杜邦大打中國牌

03/30/2009

　　美國金融業水深火熱﹐汽車業危在旦夕﹐奧巴馬政府正全力搶救﹐能否明年把美國經濟從二次大戰以來最嚴重的衰退救出﹐至今未知。美國大企業要自保﹐須積極尋找更多國外商機﹐中國早被認定是關鍵目標。
　　美國杜邦公司董事長賀利日前在北京表示﹐中國採取了應付經濟危機的強力措施﹐或許是全球最有力的舉措之一。與其他國家相比﹐中國具有相對獨特優勢﹐一是財政基礎比較堅實﹐二是擁有大量外匯儲備。他更相信北京政府將盡力實現8％的經濟增長目標。
　　中國推出的4萬億元經濟刺激計劃﹐將可為杜邦提供很多機會﹐賀利得指出﹐該公司旗下環保技術﹑先進塗料﹑纖維﹑聚合物和電子材料等都能滿足中國經濟刺激計劃實施的需要。
　　對於中國未來發展﹐賀利得建議需繼續推動國際自由貿易發展﹐並鼓勵企業家精神。另外﹐需對金融業有效監管。他還提到﹐世界上有話語權的國家和機構﹐應該關注貧困線以下的20億人。

難得的移民寫照

03/27/2009

　　香港中文大學安省校友會今晚舉行周年餐舞會﹐主題為「動人動感有情夜」。這次周年大會其中一個特點﹐是《安大略湖畔——中大人在多倫多》文集正式在加國推出﹐上月已在香港公開發售。
　　這本由中大安省校友會編輯的專書﹐是全球「中大人」系列之一﹐由香港天地圖書出版﹐厚近400頁﹐收錄70多篇校友撰文及座談會記錄﹐載錄了100多位多倫多中大人的心聲﹑經歷與情懷。當中除定居多倫多的校友外﹐並包括教職員﹑已回流香港及加港「太空人」﹐以及到安省各大學短期就讀的交換生。
　　據悉﹐校友會今晚將致送文集予香港駐加拿大經濟貿易辦事處處長蕭慕蓮﹐還在現場以優惠價出售。較早前﹐該書已贈予多倫多大學鄭裕彤東亞圖書館。
　　筆者有幸先睹為快﹐內容確實很充實﹐而且印刷精美﹐對中大校友來說﹐讀起來當然很有親切感﹐就算是非中大人﹐從作者們的心路歷程﹐可透視橫跨20世紀50年代至21世紀香港移民在多倫多努力適應﹑扎根和發展的奮鬥經歷﹐是一個不可多得歷史寫照。

人民幣要盡快自由兌換

03/25/2009

　　這次金融海嘯不單衝擊全球經濟﹐還揭露了美國企業主腦極度貪婪行為﹐以及美國經濟結構性問題﹐因此愈來愈多人質疑美國的超級強國地位﹐而美元長期充當世界主導貨幣﹐是否需要檢討﹖
　　在這樣的背景下﹐中國人民銀行行長周小川最近呼籲創立長遠可取代美元的國際儲備貨幣。可是﹐華府的反應非常決絕和直接。美國財長蓋特納和聯儲局主席伯南克前天在國會聽證會上，被問及會否堅決反對美國拋棄美元，支持一種由中國及俄羅斯建議的全球性貨幣。兩人均表示反對。
　　看來在相當時間內﹐美元的主導地位不變﹐但其他貨幣包括中國人民幣應該被適當重視。所以﹐有更多呼聲希望人民幣盡快全面自由兌換﹐這對全球經濟穩定發展可起積極作用。
　　香港特首曾蔭權日前表示﹐當人民幣可真正自由兌換時﹐可以考慮港元與美元脫鉤。長遠來看﹐亞洲區的國家應成立區內統一貨幣﹐如歐洲一樣﹐以加強競爭力﹐但前提是要待人民幣自由兌換。

罕有亮點落在中國

03/24/2009

　　奧巴馬政府周一公布了清除美國銀行毒資產詳細計劃﹐美加股市乘勢大升﹐某程度上反映人們對美國金融業﹐以致整體經濟復蘇的憧憬。但有識之士已指出﹐美國這次遭受結構性的衝擊﹐華府若沒有認真的根治方法及足夠時間﹐經濟難以回復增長。
　　因此﹐世界銀行預測今年全球經濟收縮1.5％﹐國際貨幣基金組織的預測為收縮0.5％﹐因為仍然是全球經濟火車頭的美國﹐陷入二次大戰以來最嚴重的經濟衰退﹐而且至今還未有把握脫離困局。
　　現時﹐世界經濟亮點不多﹐預料仍有增長的國家寥寥可數﹐當中中國可能是最具代表性的一個。難怪2001年諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨日前在香港說﹐對中國經濟總體非常樂觀﹐儘管普遍預測中國經濟今年增速比前幾年放緩﹐但在全球經濟急速滑落下﹐這已是可觀的成就。
　　斯蒂格利茨表示﹐北京今年的經濟增長目標為8％﹐一些分析家相信可以達到﹐但他個人認為或許會低一點﹐估計增速在5％至6.5％的範圍。

中國反對貿易保護

03/23/2009
　
　　金融海嘯嚴重衝擊美國和歐洲﹐美國過去極力標榜自由貿易主義﹐在目前自身利益攸關的時候﹐已有動搖﹐華府鼓吹購買美國貨﹐要保護本國製造業商人和工人。中國屢被美國等發達國家批評封閉本國市場﹐並向國外傾銷。
　　北京開始還擊言行不一致的美國﹐中國商務部長陳德銘日前表示﹐貿易保護主義只會令世界經濟雪上加霜。他出席《中國發展高層論壇2009》時指出﹐中國反對各種形式的貿易保護主義﹐堅持通過溝通協調來化解各種貿易摩擦。
　　陳德銘表示﹐今年中國努力保持對外貿易穩定增長﹔堅持出口市場多元化和以質取勝﹔提升貿易便利化﹔鼓勵傳統的出口市場﹐大力開拓新興市場。
　　他提到﹐中國按照國際通行做法﹐加大對進出口政策的支持力度﹐抓緊健全出口信用風險的保障機制﹐改善對進出口的金融服務。
　　這場席捲全球的金融海嘯﹐反讓中國向世人展示抵禦經濟衰退的韌力﹐中外論者相信﹐中國今年保持經濟8％的增長應沒問題﹐還對穩定環球經濟具關鍵作用。在這樣的形勢下﹐中國反對貿易保護主義更加振振有詞了。

北京強攻黃金產業

03/20/2009

　　中國工信部網站剛發表副部長苗圩在全國黃金工作會議講話﹐內容重點是今年黃金行業的主要工作目標。目標包括﹕黃金產量290噸﹔新增黃金儲量800噸﹔黃金行業前10名企業的產量和效益佔全行業的50％以上。
　　工信部會同有關部門盡快推出《黃金工業發展專項規劃》（2009－2015年）和《黃金工業產業發展政策》﹐研究鼓勵企業兼併重組的政策﹐加強產業發展的規劃和引導﹐提高行業整體競爭力。
　　由此可見﹐中國非常積極發展黃金開採事業。因為南非黃金產量持續下滑﹐而中國產量不斷攀升﹐中國已成為全球最大產金國。近幾年國際金價雖然有頗大起跌﹐但總的趨勢向上﹐更加促使北京全力提高產金數量和開採效益。
　　周二﹐聯儲局宣布準備大手購買長期債券﹐市場相信華府須大印銀紙﹐將加速通脹﹐並對美元造成壓力﹐金價因此彈升。加上北京對黃金產業的新措施﹐中國幾隻金股﹐例如紫金﹑招金和瑞金股價乘勢大升﹐成交很活躍。

中國經濟軟著陸

03/18/2009

　　在一個國際財務會議上﹐有經濟學家指出﹐儘管金融海嘯未退﹐但中國經濟料在可控制和可管理的情況下軟著陸。而且﹐通貨膨脹在亞太地區不算顯著﹐只要亞太區經濟持續增長﹐可確保環球經濟將逐漸復蘇。
　　第十六屆亞太財務總監圓桌會議周三在上海舉行﹐會議由「經濟學人會議」和《財務總監》亞洲版聯合主辦﹐有來自亞太地區各間跨國企業近百名財務高層人士參加。
　　經濟學人集團中國首席代表許思濤在會上表示﹐中國經濟去年底受環球金融海嘯波及﹐第四季度本地生產總值只增長6.8％。不過﹐中國目前的通脹率為負1.6％﹐配合北京4萬億元人民幣的經濟刺激計劃﹐加上政府積極調整財政政策﹐中國經濟今年料有8％增長。
　　對於日益被人討論的人民幣國際化問題﹐許思濤認為﹐人民幣國際化有利中國經濟發展﹐中國在與國際貿易伙伴結算時﹐使用人民幣將提升中國在全球金融體系中的作用。

財困名牌最終出路

03/17/2009

　　北京產權交易所公布7家意大利皮鞋製造商股權轉讓項目﹐股權轉讓比例由1％至100％﹐項目截止時間為今年12月31日。7家意大利皮鞋製造商股權轉讓項目都是米蘭產權交易所與北交所的合作項目﹐涉及企業均屬意大利中高端市場品牌。
　　意大利皮鞋製造業大多數是中小企業﹐一直佔據高端市場﹐但當前環球金融海嘯衝擊這些企業﹐它們既面臨市場需求劇減壓力﹐還有資金緊絀問題﹐希望能夠與中國企業合作﹐過渡難關。
　　分析家指出﹐意大利商人這些舉動﹐是從前少見的﹐預料歐美其他國家企業也可能跟隨。目前資金較充裕﹐而且仍具購買能力的國家﹐當算到中國。
　　一些瀕臨破產的西方企業﹐若果還擁有相當知名度的品牌﹐一旦找到中國策略投資者注資﹐除可續命外﹐更可乘機打入中國市場。現時﹐中國冒起一批中產階層人士﹐而且有能力的中國消費者對西方著名品牌仍有很大興趣﹐這類消費品不愁出路。

金融海嘯下化危為機

03/15/2009

　　面對金融海嘯﹐環球經濟衰退﹐加國中小型企不坐以待斃﹐極力爭取發展機會﹐開拓海外業務﹐特別是仍具韌力的亞洲市場﹐當中中國市場尤其重要。匯豐銀行加拿大分部希望利用其廣泛和長遠的亞洲網絡和關係﹐幫助本國中小型企業尋求更多國外商機。　
　　據加拿大匯豐剛公布的一份調查報告指出﹐現時45％小型企業已在國外有若干業務﹐而8％在國外仍未有業務的公司﹐計劃在未來兩年發展國外市場。該銀行商業銀行部執行副總裁Jon Hountalas表示﹐加國公司均明白未來不應局限於本國市場﹐要尋求發展機會﹐須放眼國外。
　　加拿大匯豐貿易融資部主管Henry Park對本報表示﹐本國商人知道包括中國的亞洲市場具有巨大潛在發展機會﹐但開拓像中國這樣龐大又複雜的市場﹐既要小心策劃和周詳部署﹐也要有耐性﹔在目前的金融海嘯下﹐更加需要審慎從事。不過﹐他們還是成功幫助了加國企業拓開中國市場。
　　不過﹐他提醒說﹐前景沒以前般明朗﹐有機會但亦有風險﹐對加國進口商來說﹐就算是經常交易的國外供應商﹐也會因為當地銀行改變要求﹐而向進口商要求提供另一種財務擔保。
　　另外﹐對有意拓展中國和其他亞洲國家的本國出口商﹐此時更加需要有能力和信譽的銀行﹐提供可靠的指督和財務服務。加國企業現時向外闖﹐必須留意額外的風險﹐然後做好足夠準備。　　　　　　
　　上周五公布的最新統計﹐充份反映金融海嘯對加國貿易的衝擊。今年1月本國貿易赤字擴大至9.93億元的紀錄高位﹐出口下挫9％﹐至317億元﹔進口下跌7.9％﹐至327億元。在去年12月以前﹐加國於33年內未有過貿易赤字。
　　道明銀行經濟分析員Millan Mulraine預料﹐環球貿易仍然向下﹐加國貿易赤字可能進一步擴大﹐繼續顯著拖累加國經濟增長。這次環球經濟震盪前所未見﹐僅在短短6個月內﹐加國商品貿易從57億元巨額盈餘﹐陷入貿易赤字。
　　加國統計局表示﹐1月加國對最大貿易伙伴美國的出口下跌8.9％﹐至233億元﹔進口跌幅為8.4％。加美兩國之間的貿易盈餘縮減至30億元﹐少過去年12月的34億元。

海嘯衝擊世界工廠

03/13/2009

　　中國作為世界工廠﹐顧客分佈全球﹐在這次金融海嘯下﹐各國經濟大受衝擊﹐對中國生產的玩具﹑鞋類和其他消費品的需求急降﹐不少中國企業倒閉﹐一些專門從事代工生產的工廠被迫關閉﹐逾千萬名工人失業。
　　北京最近公布的經濟數據反映了嚴重情況﹐據中國海關總署最新統計﹐今年1至2月中國進出口總值為2,667.7億美元﹐比去年同期下跌27.2％。當中出口1,553.3億美元﹐下降21.1％﹔進口1,114.4億美元﹐減少34.2％。
　　2月和1月出口額分別減少25.7％及17.5％﹔2月進口額下降24.1％﹐1月下跌幅度高達43％。　
　　中國政府擔心這將帶來社會問題﹐因此承諾擴大內需﹐加大投資力度﹐創造更多職位。並已加速落實擴大內需政策﹐盡快實行總值4萬億元人民幣的經濟刺激計劃。
　　中國商務部部長陳德銘日前表示﹐環球經濟持續疲弱﹐不確定因素很多﹐預料中國外貿形勢仍然十分嚴峻﹐今年將繼續採取措施促進貿易增長﹐以保持國內經濟穩定發展。

中美合作共渡時艱

03/11/2009

　　4月初在倫敦召開第二次G20高峰會﹐美國總統奧巴馬將赴會﹐中國國家主席胡錦濤再次出席。這將是今年1月中奧巴馬上任後﹐首次在國際場合與胡錦濤見面。他們的對話肯定是國際政經和投資界焦點。
　　世界銀行總裁Robert Zoellick與首席經濟學家林毅夫日前在《華盛頓郵報》撰文指出﹐美國和中國攜手合作﹐不僅是下月G20高峰會的成功關鍵﹐也是對全球經濟復蘇非常重要。
　　倆人表示﹐美中互相調整經濟關係﹐有助減少未來環球經濟動盪的風險﹐並對雙方有很大好處。現時﹐美國是中國出口的最大市場﹐而中國是美國國債的最大國外買家﹐經濟相互依存十分明顯。
　　他們認為美國應增加人民儲蓄和投資﹐中國則要增加民眾消費。兩國須抵禦保護主義﹐幫助貧困國家的弱勢社群﹐雙方戰略經濟對話應著重減少兩國的結構性消費儲蓄失衡。此外﹐美國若僅以刺激大眾消費﹐繼續以國外儲蓄支持其經濟發展﹐將對全球經濟及政治帶來危害。

中國車市不跌根由

03/10/2009

　　全球經濟正陷嚴重衰退﹐美國3大車廠極度財困﹐連最具韌力的日本豐田亦錄得赤字﹐中國汽車市場不能獨善其身。雖然如此﹐有分析家指出﹐在北京一系列促進汽車消費政策下﹐預料今年中國車市將有兩個百分點增幅﹐當中乘用車市場約有8％增長。
　　據他分析﹐在歐美和日本汽車市場﹐車輛更新佔市場總量逾85％﹐但中國汽車需求更新僅佔10％左右﹐而首次買車的比率高達80％以上。當經濟不景時﹐車主大多繼續使用現有車輛﹐推遲更新時間。不過﹐無車的中國消費者若有需要﹐又有購買能力﹐便會考慮買車﹐這令中國車市不會出現明顯跌勢。
　　此外﹐中國自主品牌汽車正面臨千載難逢的機遇﹐這次歷史性機遇料將加快中國汽車市場的結構調整﹐有關振興規劃將促進小排量﹑經濟型車的需求﹐並推動二三線市場發展。
　　北京刺激車市的積極措施包括購車稅減半﹑汽車下鄉及補貼農民購車﹑取消養路費及調低燃油價格等。

多樂團打中國牌

03/09/2009

　　多倫多交響樂團在其官方網頁附有中文版本﹐可見對華人聽眾的重視﹐而今年第五屆「創意音樂節」刻意加入中國元素。這個於3月5日至11日舉行的音樂節﹐其中一個重要賣點是奧斯卡獲獎作曲家譚盾﹐他以指揮身份﹐推出3個個人新作。
　　譚盾於剛過去的周末﹐指揮其作品《12大提琴之秘地》（Secret Land for TwelveCellos）﹐應是「創意音樂節」焦點所在。同場﹐還有中國著名琵琶家吳蠻與多倫多交響團合奏琵琶協奏曲。吳蠻亦有相當來頭﹐她是首位中國藝術家被邀到美國白宮表演。當晚加拿大廣播公司現場錄音﹐在加拿大全國廣播。
　　譚盾在中場休息時與觀眾小聚﹐暢談他的創作體驗。筆者現場所見﹐除了很多華裔知音者外﹐西人聽眾也不少。
　　看來多倫多交響樂團認定本地華人社群是極具發展潛質的市場﹐著名華裔大提琴家馬友友將於3月19日再來多倫多﹐與絲路合奏團表演﹐到時料有一番熱鬧了。

溫總無驚喜 股民失望

03/06/2009

　　中國總理溫家寶周四在政府工作報告中表示﹐全球金融危機繼續蔓延﹐今年的情況將嚴峻和複雜﹐但是他強調﹐若果政策和方法得當﹐相信中國可以實現經濟年度增長8％的目標。
　　受累這次金融海嘯﹐中國出口曾經下滑﹐據稱現已受控﹐北京去年提出的4萬億人民幣刺激經濟方案逐步落實﹐將增加資金投入。對於如何和何時加碼﹐溫總沒有詳細說明﹐環球股市即有反應﹐從之前兩天的升市轉勢下跌。
　　全球投資者目前不能不緊盯北京一舉一動﹐因為中國龐大的外匯儲備不斷增長﹐遭受金融海嘯打擊較少﹐料有能力率先復蘇。一旦中國恢復增購天然資源和其他產品及服務﹐對極動盪的世界經濟有穩定的積極作用。
　　中國發改委主任張平昨天表示﹐政府推出一攬子計劃﹐有4大方面﹕擴大內需﹑振興產業﹑科技支撐和社會保障﹐而擴大內需是可盡快見效的措施。這一攬子計劃的實施﹐將對今年「保八」發揮決定性作用。

金融海嘯的救生圈

03/04/2009

　　擁有13億人口的中國﹐民眾收入不斷提高﹐中產階層冒起﹐市場潛力巨大﹐給跨國企業無法抗拒的吸引力。凶猛的金融海嘯席捲全球﹐中國市場更成為跨國企業抵禦危機的重要基地。
　　美國通用汽車瀕臨破產﹐但中國市場是其亮點。剛超越通用的車壇新一哥日本豐田﹐去年全球汽車銷量急跌﹐錄得建廠以來首次年度虧損。可是﹐豐田及其合資公司﹐去年在華售車約58.5萬輛，同比增長17％。其他跨國企業﹐例如西門子、百事可樂和ABB集團等均表示將加大中國投資。
　　有分析家指出﹐在這次金融海嘯下﹐一些跨國企業投資中國的收益成了關鍵時刻的「救命錢」。曾傳可能被美國政府國有化的美國銀行﹐減持中國建設銀行﹐套現219億港元。
　　此外﹐曾入股中國國有商業銀行的瑞銀集團﹑李嘉誠基金和蘇格蘭皇家銀行等戰略投資者﹐在股票禁售期過後﹐紛紛出售所持中資銀行股權套取寶貴現金。

凱雷或被迫平賣滬物業

03/03/2009

　　金融海嘯的衝擊愈來愈厲害﹐美國著名私人股本公司百仕通去年末季轉盈為虧﹐市傳另一高姿態私人股本公司凱雷投資﹐被迫出售中國資產套現。據中國傳媒報道﹐凱雷於2006年底以1.2億美元（折約9.5億元人民幣）﹐購入上海閔行區中房森林別墅一期其中110幢別墅﹐平均每幢860多萬元人民幣﹐日前以接近買入價出售﹐並已售出10多幢。
　　在過去兩年內﹐這批110幢別墅包括繳付管理費﹑貸款利率及交易稅費等﹐估計至今平均每幢別墅綜合成本約950萬元人民幣﹐凱雷若以860多萬元人民幣出售肯定虧蝕。據悉﹐凱雷所持別墅面積由441至542平方米不等。
　　凱雷在香港的發言人表示﹐中國傳媒的報道不正確﹐該公司沒有出售上海物業﹐也不會虧本出售。不過﹐凱雷上海代表處副總裁康明訓卻對香港傳媒透露﹐該批別墅主要作長線投資﹐目前沒有出售計劃﹐但不排除將來有計劃接受大手買家洽購。
　　有中國物業代理指出﹐上海全市2月二手住宅成交量按月增近1倍﹐優質地段樓盤的二手樓價止跌回穩﹐不少買家正想趁低吸納。

愈大生意愈多政治

03/02/2009
　　
　　在中國﹐愈大的生意﹐愈涉及複雜的政治﹐加國商人可要當心。最近﹐中國民航總局通知各航空公司暫緩引進新客機﹐有傳北京此舉是要向法國示威。較早時﹐法國空中巴士市務部已表示﹐今年內取得中國訂單恐怕無望。
　　有海外傳媒指出﹐法國總統薩爾科齊接見達賴喇嘛﹐觸怒了北京﹐法國商界因此遭到「懲罰」。 更有報道說﹐中國不只取消百億美元空中巴士訂單﹐甚至可能犧牲天津的空中巴士組裝廠。
　　中國民航總局官員解釋說﹐他們不看好年內環球經濟﹐而且航空市場前景不明﹐本地與國際航空市道從去年底下滑﹐民航總局早已想暫緩引進新型客機。
　　今年內中國暫停的訂單不僅來自空中巴士﹐亦已通知美國波音暫緩飛機交付。空中巴士前幾年在華爭取到大筆訂單﹐剛從今年開始交付飛機﹐所以首當其衝。
　　中國的航空公司表示﹐已就暫緩引進客機事宜﹐與波音和空中巴士商談賠償。若果「懲罰」傳言屬實﹐國際政治不和的代價令多方受損﹐非常不值。

加國銀行穩健 頂得住金融海嘯

03/01/2009

　　加國4間大型銀行上周公布今年首季度業績﹐盈利均勝市場預期﹐促動金融股上揚﹐更幫助推高整體大市﹐加股整周表現得以超越美股。這還印證部分分析家所說﹐本國銀行在這次環球海嘯中有較大韌力。
　　BMO Capital Markets首席經濟分析員Sherry Cooper博士表示﹐加國銀行較穩健﹐除了借貸桿杆比率比美國與歐洲同業大大低出外﹐還有一個重要分別是人們很多時忽略的﹐就是稅制。美國稅制向美國人提供誘因﹐讓他們過度購買房屋及以房屋融資消費。
　　在美國﹐主要住屋的按揭利率和物業稅都可扣稅﹔而且﹐在一些州﹐房屋貸款是無追索權貸款﹐這即是說借款者或可把物業抵押﹐以滿足一筆債項﹐但他們對借貸者的其他資產沒有追索權。相反地﹐加國既沒有扣稅優惠﹐按揭是可追索權貸款﹐是借貸者的個人負債。
　　儘管有這樣的分別﹐加拿大人房屋擁有率達68.4％﹐略高過美國﹐這說明典型的加拿大人是購買能夠負擔的房屋﹐並盡快在退休前把按揭供完。
　　Cooper指出﹐加國只有5％按揭屬於次級按揭﹐而且沒有次按的風險像美國最壞的次按。另外﹐加拿大人必須支付屋價兩成的首期付費﹐或者購買加拿大按揭及房屋公司保險。就算在市道低跌時﹐加國房屋按揭斷供比率很低。所以﹐本國銀行盈利沒有如美國同業受按揭壞帳打擊般脆弱。
　　美國多名銀行巨人相繼倒下﹐一度是全球最大金融集團的花旗（代號C）差不多被國有化﹐上周五宣布華府所持股權增至36％。市場人士擔心﹐美國金融業未離險境﹐將有更多政府挽救行動﹐美股因此受壓下跌。
　　原來作風穩健的英國匯控﹐雖然在香港仍然有利可圖﹐但受旗下美國業務拖累﹐據悉打算今天公布高達120億英鎊的供股計劃﹐以增加資本實力。若計劃落實﹐不單是匯控自1987年以來首次供股﹐其供股集資額更打破英國和香港財經史上的所有紀錄。