中國龐大外匯儲備反是負累

03/30/2010

    浙江吉利集團終於成功購下瑞典富豪﹐代價是18億美元。有分析家指出﹐這看似是很大的數字﹐但僅是大約2009年一天半的中國外匯儲備增長額。中國外匯儲備近年迅速增長﹐已達2.4萬億美元﹐高居全球首位。
    中國經濟的驚人發展速度﹐帶來一個其他發展中國家求之不得﹐但對北京卻造成愈來愈大壓力的問題──如何妥善處理龐大的外匯儲備。
    曾經有人說﹕「中國正買下整個世界」﹐成為直接投資淨輸出國。
    中國政府確是鼓勵企業跑出門﹐利用環球金融海嘯後很多企業資產大貶值的黃金機會﹐擇肥而噬。這一來可以強化中國企業國際競爭能力﹐二來有助疏導不斷膨脹的外匯儲備。可是﹐目標並沒有達到。
    舉例來說﹐去年中國石油化工集團斥資72億美元收購加國石油勘探公司Addax Petroleum﹐但在這一年﹐中國外匯儲備增加4,530億美元﹐高過2008年的4,180億美元。　
    顯然地﹐流入中國的外來資金﹐比中國流向國外的快很多。若果這種情況持續下去﹐勢將加劇中國的通貨膨脹﹐吹大可能的資產泡沫﹐後果可以很嚴重。

One Team,One Spirit

03/31/2010

    殘障冬奧會和冬奧在溫哥華已圓滿結束﹐論規模﹑影響及受關注的程度﹐殘障冬奧當然不及冬奧﹐但兩者對加拿大人來說﹐非常可貴﹐因為加國藉此進一步提升了國際地位。記者覺得更重要的﹐是我們突顯了加拿大人One Team,One Spirit的國民素質﹔同樣地﹐《明報》加西版的同事亦充足發揮了One Team,One Spirit的專業拚博精神。
    冬奧初期﹐加拿大隊所獲獎牌不多﹐但後勁凌厲﹐最後成為奪得歷來最多金牌的國家﹐在壓押的冰球決賽﹐加拿大隊以無比鬥志和高昂士氣﹐加上差不多加國全民的支持及打氣﹐終於擊敗宿敵美國隊﹐總理哈珀還贏了美國總統奧巴馬的牙較。
    記者在多倫多一直透過《明報》網上即時新聞﹐密切留意溫哥華同事的現場報道﹐很精彩很有現場feel。難得的是同事們的「雙響炮」﹐一炮專攻加國隊﹐另一炮瞄準中國隊﹐緊扣加拿大華人心弦。
    加東版《明報》也曾於去年第二屆《安省華文傳媒杯乒乓球比賽》中體現了什麼是One Team,One Spirit﹐二十多名球員與啦啦隊隊員由老總率領﹐在各部門健兒上下齊心﹐有效戰略運用﹐以及老總臨場指導下﹐勇奪亞軍及殿軍﹐突破第一屆零的紀錄。大家知道﹐取勝的關鍵不僅在技術﹐重要的是全隊的隊形和精神。

中國人愛金有增無減

03/30/2010

    世界黃金協會剛發表報告指出﹐雖然中國於2007年已成為全球最大黃金生產國﹐但目前生產規模仍滿足不了國內消費需求。去年﹐中國在珠寶及投資領域對黃金的需求為423噸﹐當中314噸由國內礦商提供。
    世界黃金協會估計﹐在珠寶消費及黃金投資帶動下﹐未來10年中國黃金需求將翻一番。該會遠東區董事總經理鄭良豪補充說﹐他們的預測其實非常保守﹐這增長速度是以中國人口的財富積累估算。更重要的是﹐北京政府的政策將更關注推動內需消費﹐把消費進一步向西部延伸﹐促使該地區消費趕上沿海城市。
    現時﹐中國人均黃金珠寶消費僅0.26克﹐在全球最低水平之列。若中國黃金人均消費趕上印度或沙特阿拉伯﹐單是珠寶行業的年需求至少增加100噸﹐甚至達4,000噸。
    Maison Placements Canada行政總裁吳國成在最新的分析報告中指出﹐不少對沖基金活躍地尋求具大金礦的收購對象。另外﹐來自中國國營企業的新資金﹐積極地瞄準好幾間小型黃金公司。由此可見﹐中國人對黃金的殷切需求﹐已令當地黃金生產商在加國開拓供應源頭。　　
    被視為黃金大好友的吳國成繼續看好金價前景﹐他相信投資者將對大型黃金生產商及金礦勘探公司另眼相看。市場將冒起一種「椏鈴」現象﹐兩頭是大型黃金生產商和金礦勘探公司﹐中間是中市值的黃金生產商。
    吳國成指出﹐大型黃金生產商的流動性高﹐將受投資者重視﹔金礦勘探商股價料蓄勢而上﹐原因是購買它們股票的代價﹐低過實際採金成本。
    中市值黃金生產公司失去投資者的購買興趣﹐因為它們缺乏盈利﹑黃金儲備及產量增長。

吉利平購富豪 贏得漂亮

03/30/2010

    美國福特汽車於1999年以64.5億美元收購瑞典富豪﹐中國浙江吉利集團僅以18億美元購下富豪全部淨資產﹐代價是當年福特收購價的27.9％。中國乘環球金融海嘯帶來的黃金機會﹐以平價取得這個國外豪華汽車品牌﹐贏得非常漂亮。
    雖說收購價廉宜﹐但吉利這項交易﹐創下中國收購海外汽車資產的最高金額紀錄。不過﹐中國國務院發展研究中心研究員隆國強指出﹐吉利成功購下富豪﹐是中國汽車業實現技術跨越的捷徑﹐能夠迅速提高中國汽車產業的軟實力。
    據吉利與福特周末簽定的協議﹐吉利將獲得富豪全數股權及相關資產。已有82年歷史的富豪是歐洲著名豪華汽車品牌﹐在汽車安全和節能環保方面﹐有許多獨家研發的先進技術和專利。
    在獲得美國﹑中國﹑瑞典和歐盟相關監管機構批准後﹐交易將於今年次季正式完成。按照計劃﹐吉利將在北京或天津建立年產能力大約30萬輛車的新工廠﹐令富豪的全球年產量提高近1倍。
    富豪在加國一直有相當華裔支持者﹐富豪主權易手後﹐部分汽車將在中國生產﹐價格料較具競爭力﹐這能否吸引更多本國華裔買家及大陸新貴呢﹖

高錕成就為人感動加國學生

03/29/2010

    諾貝爾物理學得獎者高錕於1970年在香港中文大學創辦電子工程學系﹐其後出任中大校長﹐他的學術成就和為人深深感動了在加國定居的學生。而且﹐高校長與加拿大有深厚淵源﹐他的學術貢獻曾牽動本國高科技業發展。
    香港中文大學安省校友會周末在萬錦市舉行2010年會員大會暨餐舞會﹐主題環繞高錕校長榮獲諾獎。兩名曾受教於高錕的電子系學生張振英和梁錦波以兩句話形容恩師﹕「溫文有禮」和「和藹敦厚」。
    候任新會長朱起疆表示﹐高校長獲得2009年諾貝爾物理學獎令安省校友很振奮。他服務的加國公司只有他一名華裔僱員﹐同事們知道高錕曾任中大校長﹐對香港另眼相看。當同事知道朱會長畢業於中大﹐也為他感到驕傲。　　
    多倫多大學數學系教授蔡文端既是中大校友﹐又曾是中大及崇基學院訪問學人﹐他大力推崇高校長在光纖理論的重大貢獻﹐給現代通訊帶來革命性改變。一度是加國最大科技企業──北電網絡的四分之一業務與光纖有關﹐光纖為北電創造過輝煌成就。
    蔡教授還說﹐高錕曾於2005年訪問多倫多﹐接受多大頒發的榮譽博士學位﹐並探望這裏的校友。高校長重視海外校友﹐並專程從海外招攬人才到中大任教。
    在高錕獲諾獎後﹐中大校長劉遵義即時表示﹐這是中大﹑全香港﹑全國﹐以至所有華人的天大喜訊。高教授於1966年首度提出光纖在通訊上應用的基本原理﹐同時開發了實現光通訊所需的輔助系統﹐促成互聯網的出現。現代人日常運用的高速網絡通訊﹐正是高教授對科技的偉大貢獻。

溫總想化解匯率戰

03/28/2010

    近日﹐中美就人民幣匯率之爭再次引起全球廣泛關注﹐美國人要求把中國認定為「匯率操縱國」的聲音愈來愈大。更有美國學者揚言要聯同其他國家﹐例如歐盟﹑加拿大﹑印度和韓國等加強向北京施壓﹐逼人民幣升值。
    加國聯邦財政部長費拉逖上周二表示﹐加拿大將在G20高峰會議上向中國施壓﹐逼對方討論匯率問題時顯示更大靈活性。他告訴記者﹐6月在多倫多舉行的G20峰會﹐以及之前舉行的部長會議﹐都會討論人民幣匯率問題。中國至今強烈反對任何干預﹐但費拉狄表示﹐這個問題對全球經濟很重要。  
    中國總理溫家寶日前在北京高姿態地有的放矢﹐顯然地要回應美國發起的「匯率戰」﹐並試圖紓緩中美之間日益緊張的局面。他向外賓表示﹐中美關係非常重要﹐而經貿關係是中美關係重要部分。儘管兩國的經貿現時存在一些矛盾和問題﹐但只要平等協商﹑互利互讓﹐總可以找到解決辦法。

    溫總指出﹐5月份舉行的《中美戰略和經濟對話》是一次非常重要的對話﹐也是中美解決相互矛盾和問題的一次重要機會﹐中國高度重視。
    溫家寶表示﹐中國主張自由貿易﹐決不追求貿易順差。努力擴大進口﹐保持國際收支基本平衡﹐是中國長期努力的方向。他特別提到﹐去年中國經濟增長目標的實現主要靠內需﹐而且中國的順差逐步減少。
    溫總還說﹐世界經濟復蘇並非一帆風順。世界所有負責任的國家﹐有良知的企業家都不要打貿易戰和貨幣戰﹐這樣於事無補。

安省政府擬禁藥房收取非名牌藥物回扣

03/27/2010

    安省政府周四發表的新財政預算案提到，計劃改變省內現行藥物系統運作，目的是降低非名牌藥物(generic drug)的價格；若實行這項新措施，加國最大連鎖藥房集團Shoppers Drug Mart(代號SC)將首當其衝，消息引致其股價昨天一度下跌4％。
    安省是本國人口最多的省份，省府認為安省居民支付非名牌藥物的價格比其他國家高；所謂非名牌藥物，是大型藥廠花巨資研發的藥物，在專利權過後，讓其他藥物製造商按成分生產的藥物，但不以名牌出售。
    據悉，安省政府正檢討有關法例，可能在今年稍後時間立法改變；投資者作出負面反應，Shoppers股價昨天開市後不久，股價一度跌至42.24元的全日最低位，跌幅達4％，其後跌幅收窄，最後收報43.59元﹐下跌0.41元。
    目前，各大藥房(包括Shoppers)在出售醫生處方非名牌藥物時，在一個最高訂額上可收取回扣。
    但據《環球郵報》報道指出，安省政府準備立法，禁止藥房收取所有非名牌藥物的回扣。
    CIBC World Markets分析員Perry Caicco表示，假若安省政府立例管制藥房收取回扣，將減少其收入，若果法例是一刀切完全不能收取回扣，並非在最高額上設限，衝擊更加大。
    安省政府仍未公布詳細明確管制內容，其他分析員靜觀進一步發展。
    瑞銀分析員Vishal Shreedhar表示，相信在短期內，有關改革或會有更明確進展，估計Shoppers能夠克服合理法例改變，但需增加非名牌藥物進入市場，且在服務模式上作出相應效率調整。

谷歌撤華影響陸續浮現

03/26/2010

    據研究機構統計顯示﹐中國百度和美國谷歌（Google）去年在內地的搜索引擎市場佔有率高達96.3％﹐基本壟斷了中國搜索引擎市場﹐當中百度佔據了63.1％﹐谷歌佔有率為33.2％。谷歌撤出中國市場後﹐包括百度﹑搜搜和必應（Bing）在內的搜索引擎肯定會瓜分市場份額。
    摩托羅拉是美國大型手機製造商﹐該公司亞洲分部發言人David Wolf日前表示﹐摩托羅拉對從中國電信購買的智尚手機不再納入谷歌的搜尋引擎。
    摩托羅拉把百度加入在中國銷售Android手機的其中一個選項﹔較早時﹐該公司已表示﹐微軟的Bing搜尋引擎和地圖服務將事先灌入在中國銷售的手機內。
    近年急速下墜的摩托羅拉意圖以谷歌Android軟件﹐重新打造其手機事業。現在谷歌決定停止在中國審查搜尋結果﹐摩托羅拉唯有放棄在華的Android手機中提供谷歌搜尋引擎。
    有證券分析員指出﹐谷歌的中國伙伴這陣子陣腳有點亂﹐需再覓新伙伴。預料不少公司如摩托羅拉一樣﹐將轉與谷歌在華最大競爭對手百度﹐或其他國內外同業合作。

分析員﹕安省新資本邊際實際稅率下調勝美國

03/26/2010

    BMO Capital Markets經濟分析員陳蔚純表示﹐對安省製造業來說﹐最新的安省財政預算案表面上並沒有新意﹐但應該看到一些具刺激作用的有利措施去年已經提出﹐但在今年及以後的時間逐步落實。
    她指出﹐合併銷售稅在去年安省財政預算案公布時已提出﹐今年再次重申﹐內容並沒有改變﹐並計劃於7月1日實行。省府相信﹐新的合併稅讓廠商在原材料及機械使用上獲得稅務優惠﹐能夠幫助受打擊的製造業發展。
    另外﹐省府去年已經提出小型企業所得稅的稅率從5.5％調低至4.5％﹐也將在今年7月1日落實執行。
    陳蔚純還指出﹐安省企業營運的新資本邊際實際稅率﹐去年已建議逐步調低。按照建議﹐過去的稅率是32.8％﹐今年將調低至18.6％﹐於2018年時﹐進一步下降至16.2％。若與美國現時實行的32.5％至32.6％相比﹐安省在這方面確較優勝。
    她提到﹐在今年的安省財政預算案中﹐政府計劃投入13億元在基礎建設﹐當中40％是用在交通及高速公路等建設上。省內交通運輸獲得改善﹐有助物流發展及提高生產力﹐最終令製造業廠商受惠。

華商狠批安省財政預算案乏善可陳

03/26/2010

    安省財政預算案被本地製造商炮轟為了無新意﹐沒給廠商什麼幫助和鼓勵。有在安省經營30年的華裔企業家乾脆說﹐求政府不如求己﹐最佳出路是自尋具創意的新生意機會。
    加拿大獨立企業聯盟安省總監Satinder Chera表示﹐這份財政預算案標榜「就業與增長」﹐但對小型企業東主及員工來說﹐只有很少甚至沒有幫助。
    在密西沙加從事輕金屬製造的華裔廠商黎志成表示﹐整份預算案對安省製造商沒有任何鼓勵性新措施﹐而建議的綠色能源方案﹐需要較長時間才見成效﹐遠水不能救近火。製造業自受金融海嘯衝擊以來﹐至今未自起色﹐安省政府需要延續其南安省刺激計劃﹐並要加碼進一步推動。
    黎志成是Amazing Custom Fabricators總裁﹐曾獲2000年《加拿大傑出華裔創業家選舉》的最佳企業創辦獎。
    加拿大製造商及出口商聯盟安省副總裁Ian Howcroft表示﹐安省政府沒理解到強大又有活力的製造業﹐才能創造財富﹐讓省府可以進行各項社會福利計劃﹑療醫保健和教育。

    他提到﹐安省政府要這麼多年才能平衡預算﹐若果製造業在更多刺激措施下加速發展﹐為府省帶來更多稅收﹐其實有助縮短赤字時間。
    成立於1980年的Joe Ng Group創辦人吳祖(圖)坦言﹐安省製造商與北美洲其他製造商一樣﹐競爭力比不上南美洲和亞洲對手﹐政府未必肯犧牲其他更具建設性的撥款而資助製造業。因此﹐與其要求省府繼續注資援助﹐不如自尋出路。
    吳祖以本身企業發展為例﹐盡量利用亞洲便宜的製造力量﹐位於安省咸美頓的總部扮演策劃﹐推廣和聯絡角色。他認為﹐只有靈活變通﹐具創意的經營手法﹐才能抵禦經濟逆境﹐適應不斷變化﹑競爭愈益激烈的市場。

加國今年平均樓價料破紀錄

03/24/2010

    超低按揭利率刺激加國樓市持續蓬勃﹐而且市場預期借貸成本即將上升﹐促使更多準買家入市﹐分析家相信今年春季樓市非常暢旺﹐全年平均樓價將有大約8％升幅﹐達破紀錄的34.5萬元。
    豐業銀行的環球地產趨勢報告昨天公布﹐該銀行預料在今年上半年內﹐大部分加國地區將仍然是賣家市場﹐市場需求殷切﹐樓價因此繼續攀升。
    豐銀專門分析地產的經濟分析員Adrienne Warren表示﹐預料在今年春季﹐加國地產市道仍然非常熾熱。但在下半年﹐或許稍為降溫。
    她指出﹐人們利用一生難見的低利率機會﹐現時買家的信心回升﹐況且就業市道漸趨穩定。
    在環球金融海嘯爆發後﹐加國樓市一度受到拖累下滑﹐成交量及樓價曾回落﹐但很快便復蘇﹐生機再現﹐甚至有人擔心可能出現泡沬。不過﹐加國聯邦政府官員否認泡沫開始浮現﹐財長費拉逖提出了防範措施﹐新措施將於4月執行。
    豐銀的研究指出﹐今年本國房屋銷售量料達51萬間﹐比2009年增加10％﹐但還略少於2007年的最高紀錄。平均樓價方面﹐估計上升大約8％﹐至34.5萬元的新高紀錄。新屋動工量料將增至19萬間﹐高過2009年的14.9萬間。
    經過去年的經濟衰退後﹐陸續見到復蘇跡象﹐消費者的信心開始回復﹐不過就業市場仍需要點時間才有顯著好轉。在2008年至2009年經濟衰退期間損失的41.7萬個職位﹐至今僅有略高過三分之一恢復﹐因此失業率企於8.2％﹐比去年8月高位僅低出半個百分點。
    無論如何﹐很多專家認為﹐消費者對未來經濟的信心﹐以及超低利率﹐都是樓市強勢的重要因素。
    Warren指出﹐在渥京收緊按揭新規定執行前﹐安省及卑詩省還未實施銷售合併稅之際﹐準買家將趁春季落實交易。她補充說﹐房屋放盤量陸續增加﹐加上新建房屋落成﹐將令供求更趨平衡。
    此外﹐有經濟分析員指出﹐加國經濟增長愈益明顯﹐加國央行可能於7月調高利率﹐以防通脹回升﹐這或會稍為冷卻熾熱的樓市。　　

車市強勢折服內行人

03/23/2010

    全球經濟仍受到去年金融海嘯衝擊﹐但中國經濟卻繼續保持快速增長﹐可謂一枝獨秀﹐難怪福特汽車行政總裁Alan Mulally稱讚說﹕「中國在世界秩序﹑財政和貿易政策中扮演非常重要角色。」
    他還以老本行汽車業為例﹐去年在華銷售量達1,400萬輛。同時﹐汽車行業也已成為中國本地生產總值第二大的貢獻者。
    分析家指出﹐迅速發展的中國汽車市場﹐將在未來多年內﹐成為拉動全球車市增長的主要動力。為了提高在中國市場的競爭力﹐抓緊中國商機﹐各跨國汽車企業大張旗鼓地在華擴大產能﹐引進最先進的技術和產品﹐積極為後金融危機部署。
    中國經濟去年也遭受環球金融海嘯影響﹐在2009年首季及上半年﹐經濟增長放慢﹐出口下滑。北京政府及時推出一系列刺激方案﹐成功地使經濟企穩﹐並回復強勁增長﹐達到「保八」目標﹐成績令世人側目。
    Mulally不由得不表示﹐期望中國政府能夠與企業合作﹐以確保中國和所處的發展中世界﹐以及發達國家一同分享經濟發展的成果。

香港高等教育發展重要里程

03/22/2010

    香港中文大學校董會早前決定﹐成立深圳及珠三角地區發展專責小組﹐評估中大在泛珠三角地區的發展﹐就學術﹑教育﹑研發﹑訓練和技術轉移等方面制訂長遠策略﹐以及進行在深圳增設校園﹐提供學位課程的可行性研究。
    專責小組現已完成初步評估﹐肯定中大在深圳合作辦學有一定優勢。開設深圳校園﹐一方面支援珠三角地區的創新科技與人才培養﹐從而提高香港經濟的多元化﹐加強競爭力﹐保證香港持續發展；另一方面﹐對於利用中國資源﹐提高中大的學術研究水平及國際聲譽﹐確保香港國際大都會的地位﹐意義十分深遠。
    中大校友評議會常務委員會認為﹐中大在深圳及珠三角地區的發展是香港高等教育的重要里程﹐特邀校方代表與校友會面﹐並收集校友意見﹐交流會將於本周六（3月27日）在中大校園內舉行。加國有不少關心母校發展的中大校友﹐他們若此時在香港﹐可考慮參加。
    中大已在深圳發展多項教研計劃﹐2004年與清華大學在深圳開始合辦工商管理碩士課程﹔2006年與中國科學院和深圳市政府合作成立中國科學院深圳先進技術研究院﹔2009年3月﹐與深圳市政府簽訂進一步的全面合作備忘錄﹐又與深圳華大基因研究院合作成立中‧華‧基因組研究中心。

搞笑的學生 搞笑的講座

03/21/2010

    涉嫌貪污被捕的無線電視業務總經理陳志雲﹐日前神態自若﹐心情輕鬆地在香港大學演講﹐主講題目是「情緒智商及職場人際關係的處理」﹐他在會上談及上司與下屬關係時﹐避談在無線工作10多年的經驗。有學生轉述陳志雲在會上說「也許敵人都是好人」﹐同樣可以令自己進步﹐又叮囑學生要真誠待人。
    據悉﹐香港廉政公署現正歸納罪證﹐研究檢控陳志雲方案﹐包括串謀詐騙及引用公職人員行為不當罪﹐預料廉署將就檢控請示律政司。
    陳志雲職業操守及誠信受質疑﹐更被廉署高姿態調查﹐而且事件受到香港及其他地方（包括加拿大）廣泛關注﹐但他此時竟然在港大談智商職場人際關係。講座歷時大約兩小時﹐學生離開時對講座內容三緘其口﹐面對傳媒時只以微笑作回應或耍手擰頭﹐但有學生給他滿分﹐據說還有學生灑淚﹐這真令人懷疑港大學生的智商和是非辨別能力。
    港大社會工作及社會行政學系高級教學顧問楊家正說，陳志雲已是連續第八年出席，是次活動於去年8月落實，他說陳雖然涉嫌貪污，但認為講座是教學活動，原則上適合繼續舉行。這樣的判斷和解釋﹐真使人對港大教學的方法和取向存疑。

普洱茶炒風再現

03/19/2010

    有分析家說﹐中國沒有足夠疏導資金的良好投資途徑﹐而民間儲蓄率極高﹐很容易出現各種各樣局外人難以想像的投機倒把活動。簡單如普洱茶﹐也有人炒賣圖利。幾年前﹐普洱茶被炒上天價﹐在加拿大的華人亦嘖嘖稱奇﹐嘆一句中國人真的這麼富嗎﹖
    今天﹐普洱茶可能再成為炒賣對象。雲南今年遭遇百年難見旱災﹐乾旱氣候重創該省茶葉生產。據悉﹐截至目前為止﹐該省近300萬畝茶葉受災﹐大約5萬畝茶樹死掉。往年3月20日左右是春茶採摘的高峰期﹐今年全省春茶採摘將推遲。若果持續乾旱﹐茶葉將繼續減產﹐產茶區臨滄的產量料比去年同期減少三分二。
    雲南普洱茶集團在雲南擁有多個穩定茶葉基地﹐集團董事長鄭炳基透露﹐他們的原料毛茶收購價每公斤60至80元人民幣﹐比去年翻了一番。今年該集團出品的成品茶漲價50％至100％。
    供應短缺﹐炒家聞風大量入貨﹐有人恐怕普洱茶或許再現2007年的瘋狂炒風。一些來自來廣東的商人到重慶等地入貨﹐再倒賣到廣東市場﹐毛利有兩三成。
    有業內人士指出﹐普洱茶葉市道經歷07年狂升後急挫﹐很多炒家仍有大量存貨﹐相信炒不起來﹐要重回06、07年的高峰值料不可能。　

海爾GE家電無合併有合作

03/17/2010

    海爾是中國家電第一名牌﹐近年部分產品在美國銷售﹐在加國一些商店偶然也見到海爾小家電﹐至今還未被本地普羅消費者認識及使用。不過﹐海爾集團號稱是世界第四大家電企業﹐在全球有6萬多名僱員。
    海爾要打出國際名堂﹐仍需很大努力。若能像中國聯想般購下IBM這樣知名的對手﹐當然可以一夜成名﹐因此在2008年﹐曾有消息說海爾欲收購美國通用電氣（GE）的家電業務。可是﹐其後不了了之。
    總部在山東的海爾集團相信一直與GE都有聯繫﹐雙方合作拓展還有很大增長潛力的中國市場。海爾總裁楊綿綿日前在北京向記者透露﹐從去年開始已聯同GE在中國農村地區銷售家電﹐將繼續挺進。但海爾沒有提供與GE合作項目的具體細節。
    在中國政府的家電下鄉﹐以及以舊換新等優惠政策下﹐海爾的銷量去年增加三成。業內人士指出﹐海爾的銷售渠道能夠觸及中國7萬個村落。
    海爾與GE在農村的合作﹐會否重燃之前傳出收購GE家電業務的可能﹐有報道引述楊綿綿的話說﹐海爾目前並沒有考慮這樣做。

比亞迪有待考驗

03/16/2010

    比亞迪自「股神」巴菲特2008年入股後名震中外﹐股價節節攀升﹐令該公司董事長王傳福躍上2009年度福布斯中國內地富豪榜首富。比亞迪更吸引了德國福士（中國稱大眾）和戴姆勒兩大車廠分別與其訂立合作協議或備忘錄﹐以發展電動車。比亞迪的鋒芒一時無兩﹐但其真正實力仍有待市場考驗。
    王傳福日前表示﹐100輛全電動車E6今年上半年將作為電動出租車在深圳營業﹐下半年E6將率先在美國向社會名流發售﹔而面世1年多的混合動力車F3DM﹐將在本月底前全面公開發售。
    根據中國汽車網站的分析﹐比亞迪的電動車在節能和穩定性等方面﹐均勝過電動車元老──日本同業。以F3DM為例﹐價格與現售豐田Prius相約﹐但F3DM已是可插電式﹐續駛里程超越Prius﹐且每小時最高時速比Prius高出60公里﹐達160公里。全電動車E6定價偏高﹐不過其續駛里程達300公里﹐遠高於其他品牌。
    比亞迪創立於1995年﹐2003年成為全球第二大充電電池生產商﹐同年組建比亞迪汽車。短短1年內﹐比亞迪汽車由原來單一的「福萊爾」微型轎車﹐迅速擴充為包括燃油轎車﹑鋰離子電動汽車和混合動力汽車在內的全線產品。

中海油挫敗中求勝

03/15/2010

    中國企業的海外併購至今仍然遭遇政治阻力﹐去年中國鋁業收購澳洲鐵礦石供應商﹐2005年中國海洋石油擬收購美國同業優尼科﹐都遇到政治挫折﹐最後失敗收場。雖然如此﹐中國企業銳意走出家門的野心未減﹐總結了經驗後﹐現在變得更聰明﹐更具策略﹐尤其是有過慘痛教訓的中海油。
    中海油董事長傅成玉日前在北京表示﹐自從金融海嘯爆發後﹐該公司在全球各地尋找發展機會﹐加緊與不同國家政府﹑企業合作﹐並已取得理想進展。現有海外項目﹐目前運作情況良好。他指出﹐中海油首季營運表現良好﹐超越管理層預期。在原油產量增加﹐油價高企的利好因素下﹐預料2010年業績比去年更好。　
    中海油計劃收購烏干達石油資產後再發出通告﹐擬以31億美元現金﹐換取油企Bridas Energy Holdings（BEH）旗下Bridas Corporation一半股權﹐將業務拓展至拉丁美洲。交易完成後﹐Bridas將成為中海油與BEH的合資公司。
    中海油表示﹐交易將以內部資金支持完成﹐但需先取得政府和監管批准﹐交易料將於2010年上半年完成。該公司還表示﹐透過這次交易可把業務拓展至拉丁美洲﹐為其在拉丁美洲及其他國家的未來發展奠定基礎。
    合資公司主要從事油氣勘探與生產業務﹐通過其關聯公司（包括在Pan American Energy持有的四成權益）在阿根廷﹑玻利維亞和智利境內從事勘探與生產活動。在去年底﹐合資公司的探明儲量為6.36億桶油當量﹐其平均日產量為9.2萬桶油當量。

經濟未完全復蘇 零售商保現金為上策

03/15/2010

    對加國消費品公司來說﹐在經濟未完全復蘇之前﹐保留足夠現金是最重要的事。過去經濟蓬勃時﹐它們願意提高股東派息﹐或者回購本身股票﹐現在對此均很審慎。
    本國大型食物加工及Loblaws超市連鎖店控股公司George Weston（代號WN）擁有大約50億元現金﹐寧願尋求收購對象﹐改善未來發展前景﹐也暫時不想提高派息。
    此外﹐連鎖藥房集團Jean Coutu（代號PJC.A）和T恤製造商Gildan Activewear（代號GIL）估計將繼續盡量保留寶貴現金。
    Edward Jones分析員Brian Yarbrough指出﹐這些公司採取較保守策略﹐避免現時提高了派息後﹐明年經濟可能逆轉而被逼削減派息﹐甚至因此背負債項。
    零售商此時仍然期望透過收購增長。Genuity Capital Markets零售分析員Candice Williams表示﹐其實還有收購機會﹐很多公司相信續有空間進一步發展。
    舉例來說﹐George Weston有收購計劃﹐但該公司較早時曾表示﹐未找到合適對象。Yarbrough給George Weston「持有」的投資評級﹐認為該公司未更加明確界定增長策略前﹐ 股價料不會有重大變動。今年內﹐該公司股價上升8％。
    分析員估計﹐總部在滿地可的Gildan在起碼1年內﹐不會提高派息或回購本身股票。目前﹐該集團計劃利用手上現金擴大其在中美洲的製造廠。
    Jean Coutu料將增加在集團根據地魁省的店舖﹐以抵禦強橫競爭對手Shoppers Drug Mart（代號SC）愈來愈大的挑戰。 
    不過﹐亦有公司逆大勢而行。加國最大咖啡及甜餅圈零售集團Tim Hortons（代號THI）上月宣布﹐把派息提高三成﹐並且計劃在北美洲增加900間店舖。
    自2006年首次公開招股上市以來﹐Tim Hortons已退回估計約10億元予股東﹐而且兌現了承諾﹐把純利的30至35％以股息派給股東。
    在經濟不景時﹐上市零售公司需作抉擇。究竟想以較高市盈率﹐維持增長股的地位﹔還是以較低市盈率﹐保持更加穩定的派息。
    Octagon Capital研究部主管Robert Gibson指出﹐只要公司善用現金﹐例如以現金減債﹐不一定要以派息討好股東。

牛市料持續 存正面動力 入市好時機

03/14/2010

    在標普500指數升上大約17個月高位，加國多指上破萬二點之際，有評論指，從過往紀錄看，平均每年有兩個特別興旺的時間可入市，現時應是其中一個。
    MarketWatch評論人Kevin Marder表示，去年的牛市將可持續，主要因不論市場寬度、股市領袖及納指的交投量，均顯示正面動力。
    Marder表示，市場寬度的最佳量度指標，是累積紐約證券交易所上升及下跌線，以及創52周新高的股份數量，現均高於平均數，若果一般股票的表現都跑贏藍籌股，市場信號再明顯不過。
    另外，他指出，領導股系明確，高度經濟敏感的股系，例如零售及非必需消費品股，都有強勁表現，因此，有理由相信，2010年餘下時間內，經濟出現雙底的可能性不大。
    去年3月起，美加股市以至全球股市顯著反彈，投資者憧憬經濟從谷底復蘇，從過去歷史可見，牛市1年後，平均仍有2至3年升勢；因牛市只有1年便結束並不尋常，特別要注意在2009年大反彈前，美股經歷2007年至2009年首季的熊市，把多隻股份股價推至歷史低位。
    從另一角度看，很多股票已打底，這為日後上升建立基礎，而在過去20年，股市經歷中期調整或熊市後，將出現潛在中期升勢。
    Marder指出，現在看到數以百計的股票正在建立基礎，以及打底後突破，數目之多是1999年以來從未見過。

升勢已很顯著 投資加地產股需審慎

03/14/2010

    加國住宅樓市自去年3月起持續熾熱，早前政府出招打擊物業投資活動，或會嚇怕部分投資者，但除直接投資物業之外，投資者亦可透過地產股，分享地產市場暢旺的成果；但證券界人士指出，由於今年樓市要面對多項負面因素，以及加國地產股股價於過去1年升勢已十分顯著，投資地產股應需審慎。
    加國多指旗下地產股指數（包含13隻物業信託及3隻與地產有關的股份），於過去1年持續上升，升幅已逾74％，上周五收報168.41；而該3隻與地產有關的股份，分別為以資產管理為主的Brookfield Asset Management（代號BAM.A）、商業物業收租與住宅發展的Brookfield Properties（代號BPO）、及物業管理與服務供應商FirstService（代號FSV）；Brookfield Asset Management股價上周收報25.24元，過去1年上升60.87％；Brookfield Properties上周五收報15元，過去1年上升132.56％；FirstService上周五收報21元，過去1年上升121.05％。
    BMO利時證券高級副總裁譚銘堅對本報表示，不論投資本國地產公司股份或物業信託，都可以分享加國樓市暢旺的成果；但他強調，本國的熾熱樓市或將降溫，故投資地產股亦應審慎。
    譚銘堅表示，雖然如此，該行研究員仍給予Brookfield Properties及商業物業業主與發展商First Capital Realty（代號FCR），以及4隻物業信託，包括CAP REIT（代號CAR.UN）、Chartwell Senior Houing REIT（代號CSH.UN）、H&R REIT（代號HR.UN）及Northern Property REIT（代號NPR.UN）「跑贏大市」的投資評級。
    另外，根據Globe Investor調查分析員意見所得，普遍認為加國物業信託的投資評級屬「吸納」；值得留意的是，這些信託於過去1年的單位價格已有極顯著升幅，且派息率甚高。
    證券行Dundee Capital Markets亦把Allied Properties REIT（代號AP.UN）列為首選物業信託，目標價為19元，該信託旗下物業包括逾550萬平方呎甲級寫字樓，當中50％在多倫多，38％在滿地可。該信託剛公布末季度業績﹐目標價正被重新檢視。
    另一地產信託Boardwalk REIT（代號BEI.UN）亦被Dundee由「中性」提高至「吸納」的評級，目標價為42.5元；Boardwalk是加國最大柏文業主及營運商。
    H&R REIT亦被美國證券行Raymond James看中，放在2010年加國股票首選名單內；總部位於安省北約克的H&R，持有34個寫字樓、118個工業及117個零售物業，亦有3個發展項目，帳面值約49億元。

香港電視好戲連場

03/12/2010

    近日﹐香港兩間電視台真夠熱鬧﹐無線電視業務總經理陳志雲等5人涉嫌貪污﹐周四被廉政公署通宵扣查。據悉廉署仍未落案起訴被捕人士﹐但廉署表示﹐不排除有更多人被捕。
    無線在香港廣播界獨大多年﹐不少業內及業外人士均認為不健康﹐因為沒有良性競爭﹐不會有大進步﹐對觀眾及廣告商都沒有好處。陳志雲事件即時令人聯想到﹐無線的強勢會否被挫﹖
    長期捱打的亞洲電視幾經股權轉變都沒起色﹐但最近卻有使人憧憬的新發展。中國商人王征表示﹐若果成功入股香港亞視﹐股權會超過一半﹐但未透露具體投資金額。他更揚言﹐希望9個月後亞視將有起色。以往他搞地產﹑投資銀行每一項生意都很難﹐但從未失手。
    另外﹐亞視剛在北京與中國5大企業﹕中國人壽﹑招商銀行﹑中國海外集團﹑北京銀行和粵海控股集團簽訂戰略合作協議﹐看來它們齊心支持王征把亞視打造成為「亞洲CNN」的野心。
    風雲正在變色的香港電視業﹐好戲在後頭﹐亞視能否反敗為勝﹐大家拭目以待好了。

不求經濟表面風光

03/10/2010

    在中國共產黨火紅的年代﹐提出「超英趕美」完全脫離實際的政治口號﹐最後落得一窮二白﹐近乎亡國。痛定思痛後﹐領導人以開放改革政策﹐把中國從深淵救起。今天﹐中國正朝「超日趕美」的路向進發。一度氣焰蓋天的英國大倒退﹐地位已大不如前。
    根據中國社會科學院分析﹐中國經濟總量的世界排名可能在去年就超越日本﹐已成為世界第二大經濟體。在「超日」之後﹐預料於未來10年內「趕美」。
    日本上下對於失掉第二位感到很無奈﹐但中國的上升勢頭確實很厲害﹐世界其他研究組織不斷調高對中國經濟實力與未來發展的評估﹐相信在未來10至20年內﹐中國將在更多領域起主導作用。　　
    中國社會科學院研究生院院長劉迎秋預測﹐若以實體經濟成長﹑美元貶值﹑人民幣升值﹐以及中國經濟每年持續9％的增長速度估算﹐中國經濟總量或在2020年前超越美國。
    但劉秋迎提到﹐中國不僅要在總量上超越日本和美國﹐也要制度優越﹐包括社會﹑人口和文化質量的提升。筆者認為﹐中國經濟若求量不求質﹐只是表面風光而已。

中國民間藏金逾三千噸

03/09/2010

    有黃金好友說﹐對於未來金價﹐中國將起愈來愈大的影響﹐因為在黃金供應及需求方面﹐中國已是極重要的角色﹐將來在黃金儲備及黃金投資上﹐中國肯定有更大發言權。　
    中國人民銀行副行長兼外匯管理局局長易綱日前透露﹐中國現有黃金儲備1,054噸﹐全球排第五名。原來公布黃金儲備為600噸﹐但在過去幾年﹐北京政府以一個較合理價格增持400多噸。
    較早前﹐世界黃金協會已公布中國是全球產金最大國﹐年產300多噸﹐亦是全世界黃金消費的第二大國﹐僅次於印度﹐年消費量達400多噸。易綱確實這些數字﹐同時提到﹐最保守估計中國民間目前積累的黃金遠超過3,000噸。
    易鋼表示﹐現時逾1,000噸的黃金儲備市值300多億美元﹐就算加倍﹐黃金佔中國儲備的比例僅從百分之一點幾提高至百分之二點幾。
    黃金佔中國儲備的比例﹐與歐洲很多國家相差很遠。北京會否再增持黃金﹐易綱認為﹐過去30年內金價大上大落﹐以30年投資計算收益並不突出。增持與否﹐外管局會根據市場情況慎重考慮。
    世界黃金市場容量有限﹐若中國大手購金﹐將推高國際金價﹐中國民眾買金勢受影響﹐這亦是易綱考量的因素。

發掘加中礦業商機

03/08/2010

    多倫多證券交易所上周五為來自中國的25間礦業公司舉行集體開市儀式﹐以吸引中國企業到多交所上市。多交所控股公司TMX Group高級副總裁Ungad Chadda與25間企業代表都出席了儀式。
    中國海外礦業投資服務有限公司董事師文表示﹐這些企業基本是民營企業。25間企業代表這次來加拿大的目的﹐除了參加於3月7日在多倫多開幕的第七十八屆世界探礦者年會外﹐還在多倫多大學參加礦業相關培訓和講座。
    據介紹﹐在多大舉行的「中國礦業行政總裁論壇」China Mining CEO Forum創辦於2000年﹐由QL Financial Group主辦﹐向中國參加者提供針對礦業的專業培訓及投資研究服務。　
    TMX的公布指出﹐現時有13間中國礦業公司在多交所及加國創業板掛牌﹐它們合共的市值達21億元。
    多倫多有世界礦業首都的美譽﹐全球最重要的礦業公司均在多交所上市﹐這當然與加國天資資源豐富﹐以及礦業勘探和開採的專業知識和人才集中有關﹐冒起的中國礦業公司來加取經順理成章。　

世界買家來勢洶洶

03/05/2010

   中國自1979年落實開放經濟政策的30年內﹐頭20年全力改善投資環境﹐爭取外來投資﹐成績有目共睹。今天﹐全球各行各業最重要的生產商都在神州落戶﹐中國變成了世界工廠。
    在最近10年內﹐中國多了一個角色﹕冒升中的世界買家。有人警告說﹐環球金融海嘯後﹐西方發達國家不少資產大貶值﹐讓擁有豐厚外匯儲備的中國擇肥而噬。　　　　
    據統計﹐去年中國對外直接投資額上升6.5％﹐達433億美元。2009年中國對美投資（不包括購買美國債券部分）介乎39至64億美元﹐實際投資額可能更高。但在幾年前﹐中國對美投資極有限。
    管理部分中國外匯儲備的中國投資公司﹐入股飽受金融海嘯衝擊的美國摩根士丹利﹐購買其17.7億美元股權。去年﹐中國買家既收購美國密蘇里州一間藉藉無名的劇院﹐也入股諸如可口可樂和強生等知名品牌。
    在加拿大﹐也有愈來愈多來自中國的投資﹐最矚目當然是中投去年投資35.4億美元﹐入股本國最大礦業公司Teck Resources﹐成為最大單一股東。地產界朋友說﹐加國市道仍然熾熱﹐中國富客繼續默默地吸納本地物業。

中國地產投資熾熱未退

03/04/2010

    當今﹐中國與美國是東西方陣營的兩大強國。金融海嘯爆發後﹐兩國的差距進一步收窄﹐在某些領域﹐更出現中國強過美國﹐甚至持續超前的發展勢頭。地產界是一個很好例子﹐美國高緯物業公司日前表示﹐中國已在去年超過美國成為全球最大的固定資產投資市場。
    對於熾熱的固定資產市場﹐北京政府已採取措施降溫﹐但未見明顯效用﹐高緯常務董事唐納德漢指出﹐短期內活躍的投資活動料將不會放緩。
    加國大型地產代理商Century 21最近開通了簡體中文的網站﹐目標顯而易見。
    根據美國另一間房地產代理公司的報告﹐中國去年的房地產投資翻了1倍﹐達到1,562億美元﹐當中還不包括居民購房的份額。反觀美國房地產市場﹐困局仍未扭轉﹐下滑了64％﹐投資僅383億美元。
    在北京政府5,860億美元的經濟刺激措施下﹐去年末季中國經濟增長高達10.7％﹐地產業及多個行業都被帶動。美國固定資產投資市場卻受累於嚴重債務危機﹐而且銀行為了清算舊負債也不願對外貸款﹐樂觀派相信﹐現或已近谷底﹐希望可以逐步回升。

痛定思痛 中國幾近亡國再起

03/03/2010

    踏入3月﹐期待已久的春天即將來臨﹐加拿大的春節假期在月中開始﹐不少父母特請假陪伴兒女。多位朋友更舉家回港探親﹐還順道帶土生的下一代到中國遊玩﹐見識新中國的面貌﹐同時參觀上海世界博覽會。
    在未來10至30年內﹐中國的經濟能力只會更強﹐與發達國家的差距愈益收窄﹐對世界的影響力不僅限於經濟領域﹐在政治及文化範疇﹐將有更大發言權。有遠見的父母怎不想自己的兒女多了解中國現況﹐為未來發展多開一條路。
    有分析家指出﹐在金融海嘯後﹐世界經濟的主角明顯是中國。去年﹐發達國家經濟全部錄得負增長﹐但中國實現了「保八」目標﹐對全球經濟增長拉動的程度約達兩成。
    新日本制鐵公司會長三村明夫憶述﹐中國1820年的本地生產總值佔當時全世界三分一。若果這個人口大國今天發展起來﹐統治力肯定會提高。
    於17至18世紀﹐中國在世界確是處於絕對優勢地位﹐但自19世紀前半期起地位開始下滑。鴉片戰爭後﹐列強侵略中國﹐財富慘遭掠奪。在文化大革命後﹐中國幾近亡國。不過﹐進入21世紀﹐中國重新抬頭﹐經濟規模蓄勢超越日本﹐躍居世界第二位。

中文報章韌力強大

03/02/2010

    加拿大新聞基金會上月在多倫多大學﹐舉辦了族裔傳媒座談會﹐目的是探討加國族裔傳媒比主流傳媒強勁的發展形勢﹐《明報》代表亦被邀請發言﹐可見中文報章愈益受到本地同業及主流人士的重視。
    事實上﹐在這次環球金融海嘯衝擊下﹐中文報章顯示了強大韌力﹐從它們的財政表現可以窺見。出版《明報》等刊物的世界華文媒體剛公布﹐去年10月至12月的第三季度內﹐盈利勁升逾1.4倍。
    世華宣布﹐金融海嘯過後﹐馬來西亞及香港經濟已趨穩定﹐並呈現復蘇跡象﹐消費者信心逐漸回升﹐亦令該公司大部分刊物的廣告收入有所增長﹐加上白報紙價格回落﹐帶動業績做好。此外﹐其北美業務重組後﹐成功扭虧為盈﹐錄得稅前溢利68.3萬美元。
    據公布﹐世華第三季度收入按年上升5.8％至1.01億美元﹐稅前溢利增加95.5％至2,123.7萬美元﹐錄得股東應佔溢利1,564.6萬美元﹐同比增長1.43倍﹐每股盈利為0.93美仙。該公司預料第四季度業績有機會超越去年度同期﹐去年第四季度虧損469.7萬美元。