BHP購Potash爭論激 渥京審批費思量

10/30/2010

    備受爭議的Potash（代號POT）收購案﹐昨天又有新發展﹐緬省加入阿省與魁省的反對陣營﹐企圖阻截BHP Billiton（代號BHP）的敵意收購。同時﹐Potash揚言﹐已與15名潛在收購者商討﹐希望找到白武士。
    BHP敵購Potash﹐無論在經濟或政治層面﹐均有很大阻力﹐所以就算該公司周四公布第三季度盈利大增62.4％﹐仍遭投資者拋售其股票﹐當天股價下跌3.82％。
    沙省省長Brad Wall一直反對BHP的敵購建議﹐周五他在多倫多向本地投資界透露﹐剛與緬省省長談過﹐他亦反對把Potash售予BHP﹐認為這對加國不利。
    Wall在演講會上表示﹐儘管渥京最後否決BHP的收購﹐加拿大還是可以維持一個開放的投資環境﹐仍然是一個強大和貿易自由的國家。
    目前﹐加國聯邦工業部正在審核BHP收購Potash的建議﹐估計下周將有最後決定。
    澳洲礦業巨擘提出386億美元的敵購後﹐在政治及投資圈有激烈討論﹐Potash為保住本身與股東利益﹐一方面尋求更多政治力量﹐以支持阻截BHP的行動﹐另一方面與可能的白武士洽商。
    Potash表示﹐考慮到交易規模﹑收購複雜程度及資融等因素﹐需要更多時間讓競購者出價。
    總部在沙斯卡通的Potash是全球最大肥化生產商﹐對沙省以至加國經濟均有顯著影響。該公司指出﹐處於現時政治極敏感的時間﹐任何角逐出價都需時間商討。
    在呈交予沙省金融服務委員會的文件中﹐Potash提到﹐在目前的環球經濟氣候﹐以及融資比從前困難的情況下﹐有意角逐的公司要更慎重考慮。
    Potash行政總裁Bill Doyle前天強調﹐全球食品短缺﹐料將繼續推高化肥需求﹐BHP提出的每股130美元收購價﹐低估了集團價值。
    Cleacher & Co分析員Edlain Rodriguez表示﹐收購的不確定因素正拖累股價﹐但這只不過是短期效應。
    Potash昨天在多市股價反彈1.5元﹐或1.03％﹐收報147.5元。

Imax看重中國市場

10/30/2010

    加國大熒幕電影院集團Imax（代號IMX）周四公布第三季業績﹐季度盈利彈升﹐並預測其電影院網絡將快速增長﹐尤其是在中國等新興市場。
    該集團行政總裁Richard Gelfond表示﹐中國是特別具增長前景的市場﹐因為其中產階層快速增加﹐這群人願意多花費在娛樂上。
    Hudson Square Research分析員Marla Backer指出﹐中國是全球電影業增長最快的市場﹐勢將成為Imax業務強勁增長的源頭。
    總部在安省密西沙加的Imax﹐在今年第三季錄得經調整後盈利980萬美元﹐每股15美仙﹐比去年同期的390萬美元﹐每股6美仙﹐勁增1.51倍。收入上升17％﹐至5,110萬美元。
    分析員平均預測該集團每股盈利9美仙﹐收入為4,880萬美元。
    超預期的佳績﹐以及良好的發展前景﹐刺激Imax周四在多市股價跳升2.51元﹐或12.95％﹐收報21.89元﹐昨天續升1.1％。
    Imax亞洲地區影院運營副總裁周美惠前天在合肥告訴當地傳媒﹐目前全球有447家Imax影院﹐中國現有14家﹐合肥即將在年底迎來首家Imax影院。中國與北美是Imax最看重的兩個電影市場。

中國爭上全球第二強國

10/28/2010

    中國經過30年開發改革的努力﹐經濟規模大幅增長﹐已成為全球第二大經濟體﹐超越了日本﹐僅次於美國。中國人口達13億﹐平宜勞動力全面調動起來﹐創造了巨大經濟價值﹐但以13億人平均分配時﹐每人所得有限。況且﹐在部分偏辟山區及落後鄉村﹐一些人的溫飽也有問題。中國總理溫家寶最近又得坦承﹐不少中國人仍在貧窮線下。
    因此﹐儘管中國是世界第二大經濟體﹐但絕對不是全球第二大強國。中南海領導人應該對此有所了解﹐不會像毛澤東時期﹐空喊「超英趕美」不切實際的口號﹐而是實在地計劃未來﹐力爭上強國行列。　　　　
    中國社科院剛發表《國家競爭力藍皮書》﹐該藍皮書指出﹐要不斷提升中國的競爭力﹐總體戰略目標是於2020年﹐中國的國家競爭力要進入二十國集團（G20）首5名﹐並在關鍵領域﹐例如高科技等要達到﹐或者超過世界領先水準﹐到2050年時﹐成為繼美國後的第二強國。
    藍皮書還指出﹐中國要大力發展高端產業﹐提升全球價值鏈體﹐並集中優勢資源﹐重點發展節能﹑環保和新興資訊產業等7大戰略產業﹐帶動中國的整體經濟發展。

安省市選好現象 華裔議員冒起

10/27/2010

    在今次安省市選中﹐大多倫多地區華裔候選人共有16人當選﹐取得驕人佳績。在華裔人口眾多的烈治文山市第三區﹐初試啼聲的華語電台節目主持人廖立暉一擊即中﹐帶來了驚喜。
    更難得是﹐屢敗屢試的李國賢第五次參選﹐終在萬錦市擊敗勁敵霍奇克﹐取得區域議員席位。李國賢周一晚當選後步入祝捷會會場﹐喜極而泣﹐灑下男兒淚。

    多市第二十七選區的黃慧文﹐以7,437票險勝排第二的曾永章﹐取得多市議會一席位﹐兩者票數只差458票。今次轉選第六選區的何胡景﹐以1,915票的得票﹐僅2.67％（205票）得票之差﹐擊敗排次名的對手關榮恩。
    在教委方面﹐楊余月英勝出約克區公校第二校區教委﹐而譚國成則在公校第三校區勝出教委。
    競選連任的李振光以逾七成高票數當選﹐說明華裔議員實力不能低估。
    這樣的結果﹐一方面證明有理想肯為公眾出力的華人﹐能夠得到選民支持﹐另一方面或許反映大多倫多地區華人更加關心自己社區﹐希望以選票表達他們的訴求。只要這種趨勢繼續發展及彰顯﹐在加國三級政府裏肯定有更多華人的聲音。
    有識之士已指出﹐華裔社區要壯大﹐不能僅停留在經濟層面﹐應要擴展至政治階層。不少華裔企業家很會做生意﹐多年來默默埋首為加國經濟作貢獻﹐但是若沒有足夠的政治參與﹐恐怕華人力量只困在小圈子內﹐僅在較次層次發揮影響。

TD﹕北美股市及金市可看好

11/27/2010

    道明資產管理公司董事總經理Les Grober表示﹐儘管經濟與企業盈利增長正在放緩﹐但相信美加股市在未來1年多內仍將錄得單位數字的升幅。較側重天然資源的加股﹐升幅可能略勝美股。
    他建議此時應該考慮電訊﹑公用事業﹑必需品及健康護理等具防守性﹐又派息較高的股系。加股方面﹐BCE（代號BCE）及Telus（代號T）可在考慮之列﹔美國的選擇包括寶潔（代號PG）﹑可口可樂（代號KO）及Wal-Mart（代號WMT）等。
    金價不斷創新高﹐Grober解釋這因為極低的利率環境﹐反而造就沒息可收的黃金﹐黃金的投資吸引力相應提高。況且﹐黃金可用作對沖各國貨幣貶值。目前﹐市場非常關注聯儲局可能推出第二輪量化寬鬆措施﹐量化寬鬆將給美元下跌壓力。
    Grober提到﹐雖然近期金價稍有調整﹐但若以較長時期﹐如1年至5年觀察﹐料將繼續爬升。不過﹐他不對未來金價水平作具體猜測。　

入名校非終極目標

10/27/2010

    大部分家長尤其是華人家長都望子成龍，許多人放棄原居地的高薪厚職，目的是想下一代有更好的教育和事業發展。父母這種心態促使子女自發或在壓力下，極力爭取最高分數，考入心儀大學。近幾年，中文傳媒經常報道一些華裔尖子當上中學狀元，獲取四年獎學金，或被美國頂級大學如哈佛或麻省理工等錄取。
    多倫多大學社會系方偉晶教授告訴記者，華人這種風氣，令部分學生爭取入名校名學系，以及在大學求學期間，抵受極大壓力，情緒或出現問題，嚴重的更要服藥治療。
    多倫多教育局教育研究統籌邱綺雯指出，有研究報告中顯示，幾乎大部分華人家長都希望子女考獲高分，選取熱門學系，入讀最好的大學。其實，讀大學只是其中一途，入讀專科學院或參與學徒進修計劃，甚至先進入職場吸收經驗，然後重返校園也是不錯的另類選擇。
    多倫多教育局副總監Donna Quan認為，高分數不是一切，學生在求學時期找到自信、多溝通和參與身邊事物，找到人生樂趣，才是真正成功。
    臨床及法證心理學家李成富博士指出，當家長與子女討論他們的發展路向時，應暫時放下一些傳統觀念，例如「工字不出頭」、「較易賺錢和贏取社會地位」等。
    方偉晶教授建議學生學習時活用教材，注意重點，多與教授對話，主動擴闊社交網絡，不僅是上堂聽課，強記書本，應付考試了事。

加元升勢重現 料再試兌美元平算

10/26/2010

    二十國集團財長上周末舉行會議後，承諾避免貨幣戰，不作競爭性貶值以增加出口。該承諾被投資者視為貨幣戰威脅暫告一段落，目光再專注在聯儲局可能推出的量化寬鬆政策上，美元因此下跌，加元藉勢上升0.63美仙。
    BMO Capital Markets環球貨幣與公眾政策策略員Andrew Busch表示，貨幣市場的即時反應是沽美元，把美元兌日圓推至新低；目前，主導市場的是聯儲局即將推出量化寬鬆措施的預期。
    Brown Brothers Harriman & Co.貨幣策略員Mark McCormick指出，在二十國集團會議後，投資者較有信心進行風險交易，有助於風險資產價格上升，令加元順勢向上。
    紐約12月期油昨天每桶上升0.83美元，收報82.52美元；12月期金回升13.8美元，至每盎司1,338.9美元。
    甚受天然資源價格影響的加元，昨天在加國匯市收報98.01美仙，較上周五的97.38美元，上升0.63美仙。
    另外，上周最新經濟數據顯示，加國經濟仍相對強勢，通脹與零售銷售升幅均較分析員平均預期理想，亦有助加元向上。
    本國8月零售銷售意外地上升0.5％，至361億元，是6個月最大增長﹐分析員平均預期只上升0.1％；而9月份消費物價上升0.2％，較分析員平均預測的0.1％按月升幅大。
    在各種有利因素下，加元兌美元於10月14日重新升至平算水平，是今年4月以來首見，昨天升勢重現。
    Scotia Capital貨幣策略總監Camilla Sutton表示，加元走勢最受美元表現左右，他預料加元將重試平算。

中國加息周期開始

 10/26/2010

    中國上周二突然宣布加息﹐存貸利率各加0.25厘﹐是2008年環球金融海嘯以來人民銀行首次加息。這次加息﹐標誌著中國貨幣政策重回加息周期。
    中國已是全球第二大經濟體﹐一舉一動受人關注﹐任何重大決定都會影響國際財經界。人行宣布加息後﹐環球股市下跌﹐美元反彈﹐金價和油價被推低。
    市場對人行加息有不同解讀﹐相信北京最想達到兩個目的﹕抗衡美國一直逼使人民幣升值﹐現以加息促動人民幣升值﹔防止通脹上升﹐控制經濟過劇增長﹐尤其針對熾熱的樓市。
    通脹在中國是敏感問題﹐處理不好可能演變成政治事件。80年代改革開放初期﹐高通脹帶來社會動盪﹔90年代總理朱鎔基大刀闊斧﹐以行政手段與貨幣政策結束通脹﹐此後沿用這套方法。
    金融海嘯期間﹐為配合西方政府救市的極度寬鬆貨幣策略﹐中國推出4萬億元人民幣刺激經濟計劃﹐獲多國讚賞﹐但卻破了朱總規矩。救市後遺症湧現﹐流動性氾濫﹐資產價格急升﹐房地產含泡沫。
    中國9月消費物價指數上升3.6％﹐當中食品價格升6.1％﹐居住開支增4.1％﹐創23個月新高﹐超越國務院定下的3％通脹警界線。有分析家預料﹐通脹若不下﹐人行將進一步加息。

滿銀道銀傳購美老牌銀行Wilmington Trust

10/25/2010

    在環球金融海嘯下仍保持強勢的加國銀行﹐是最具實力從事收購同業的金融機構﹐近日再次傳出加國兩大銀行可能是美國老牌地區銀行Wilmington Trust （代號WL）的收購者。
    消息人士透露﹐滿地可銀行（代號BMO）與道明銀行（代號TD）都是潛在買家﹐已有107年經營歷史的Wilmington Trust希望在本月底出售。據稱﹐滿銀與Wilmington Trust已有多次洽商﹐而道銀亦被接洽。投資銀行Lazard擔任Wilmington Trust諮詢顧問。
    滿銀發言人Paul Deegan﹑道銀發言人Mohammed Nakhooda﹐以及Lazard發言人Monica Orbe均拒絕就傳言置評。
    上周五﹐Wilmington Trust在紐約證券交易所﹐交易出現異動﹐股價彈升0.69美元﹐或8.55％﹐收報8.76美元﹐一度升至9.64美元﹐交投極活躍。該銀行為此發表聲明指出﹐不會對任何謠言與市場活動評論。　
    總部在德拉瓦的Wilmington Trust由美國顯赫du Pont家族創辦﹐除了在大西洋中部地區提供銀行服務外﹐還在36個國家向富裕客戶提供財富管理顧問服務﹐並在89個國家向機構投資者提供企業客戶服務。　
    在過去3年﹐受累於金融海嘯﹐Wilmington Trust股價大跌75％﹐目前的市值僅得8.349億美元﹐而且連續5個季度錄得虧損﹐將於11月1日公布第三季業績。
    較早前﹐市場上曾傳出﹐Wilmington Trust計劃向私人股本公司集資。
    Janney Montgomery Scottt分析員Stephen Moss指出﹐若沒有私人股本公司資注﹐要在公眾市場發行普通股集資﹐將會非常困難﹐此刻唯有把銀行出售。現時Wilmington Trust 有這麼多壞資產﹐估計難以好價出售。
    Wilmington Trust向監管機關呈交的8月報告顯示﹐今年第二季度錄得1.16億美元淨虧蝕﹐但資本比率還在16.65％水平﹐高過聯儲局要求的最低10％。
    滿銀自1984年起已控持總部在芝加哥的Harris銀行﹐一旦收購Wilmington Trust ﹐將擴大其美國作業。
    道銀行政總裁Edmund Clark上周四向投資者表示﹐他們在美國只尋求較小型的收購﹐還補充說現時美國的監管相當嚴厲。

百度股價創新高 繼續被唱好

10/23/2010

    被稱為「中國谷歌」的百度（代號BIDU）宣布季度盈利升逾1倍後﹐昨天在美市股價創新高﹐繼續獲投資者追捧﹐分析員紛紛唱好﹐更有分析員預測百度再有逾25％上升空間﹐料見135美元。
    百度在周四收市後﹐公布今年第三季度業績﹐盈利比去年同期增長1倍以上﹐遠超分析員師預期﹔銷售額勁增76％。
    美國Google（代號GOOG）雖然雄霸美國及大部分市場﹐但在中國互聯網絡搜索市場﹐卻大大落後於本地一哥──百度。
    百度以預託證券在紐約上市﹐昨天收報107.28美元﹐創新高位﹐上升4.8美元﹐或4.68％﹐早段一度升至109.34美元。昨天﹐美股牛皮﹐道指略跌﹐但百度表現驕人。
    百度股價節節上升﹐令部分散戶有高處不勝寒的感覺﹐但分析員卻繼續看好。Think Equity分析員Aaron Kessler在研究報告中指出﹐在未來幾年內﹐百度的年度盈利平均增長料有40％﹐因此現股價不算高。
    在百度最新業績公布後﹐Kessler還把其目標價提高至135美元﹐若以昨天收市價計算﹐有25.84％的升幅。
    Kessler表示﹐憑借「鳳巢」廣告系統的優越表現﹐百度大大提高了從每次點擊中獲得的收益。在網絡媒體的另一個關鍵領域──與內容有關廣告﹐百度也有發展空間。百度正在開發這個系統﹐可將商業廣告鏈接放在網頁中與廣告內容相關的位置附近。
    加拿大皇家銀行分析員Stephen Ju表示﹐推動中國網上及搜尋廣告的基本動力仍然沒有變化﹐百度還是最主要得益者。
    Oppenheimer分析員姜彥仁在研究報告中指出﹐百度正在嘗試進入可能帶來巨額收入和利潤的其他領域﹐如在線視頻﹑手機搜索及百度所說的「框計算」等。雖然這些應用短期內無法有巨額收入貢獻﹐但在激烈競爭中﹐剛涉足這領域的百度仍具優勢。
    Susquehanna Financial分析員趙春表示﹐Google以其超卓科技﹐在華仍將是與內容有關廣告的領導者﹐但百度與Google在市場佔有率的差距不會太大。

實幹派最終會三贏

10/23/2010

    最近有香港朋友到多倫多探親﹐閒聊間﹐他問﹕「路上看見不少華裔參選人的宣傳牌﹐是否華人參政愈來愈多﹖」
    在這次安省市選中﹐一個可喜現象﹐是華裔參選人不少﹐一些更是首次參選的新臉孔﹐這說明加國華裔移民不再像從前般政治冷感﹐只視自己為外來者﹐對所處社區的現狀﹑未來建設與發展從不過問﹐也不提出自己的訴求。
    很多華裔移民多年來勤懇工作﹐全心在加國落地生根﹐部分人的下一代已是本地培訓的專業人才﹐一些華裔企業家成功開創了事業。在這種環境下﹐加國社會理應有更多華人的聲音。但從華裔移民數量及華人對本國經濟貢獻的角度來看﹐華裔議員好像不成比例。
    香港朋友又問﹕「這些華裔參選人﹐多數是什麼背景﹖」一位在本地居住的朋友插嘴說﹕「有些是商人﹐他們或許想藉此擴大人際脈胳﹐提高知名度﹐幫助自己生意發展。」筆者沒參與意見﹐只願華裔候選人用心研究政務﹐關心民情﹐直正做實事為公益﹐他們的努力不單惠及整個社區﹐最後對區內華人和自己都有好處。

加國經濟信心跌至衰退結束後最低

10/22/2010

    據Nanos Research的調查結果顯示﹐加拿大人對經濟前景的信心跌至自去年擺脫衰退以來的最低水平﹐這因為本國家庭對經濟復蘇與樓價的前景有保留。
    Nanos的經濟信心指數是基於其季度調查所得﹐調查涵蓋加拿大人對他們的個人財政狀況﹑未來經濟﹑就業保障及地產前景看法。最新的調查在10月1日至10月6日進行﹐指數跌至111.4。
    該指數於2009年第四季時﹐曾高升至121.2﹐但之後連續3季下跌。

    Nanos Research總裁Nik Nanos在其渥太華總部向彭博表示﹐指數慢慢下跌﹐顯示了加拿大人對未來經濟發展方向的預期。

    這項指數反映在最近幾個月內環球經濟復蘇前景轉淡﹐促使加國央行在連續加息3次後﹐周二議息時﹐決定暫停加息行動﹐同時把今明兩年的經濟增長預測調低。
    加國央行維持利率不變的決定﹐因為美國經濟仍然疲弱﹐而新興市場的增長轉趨溫和﹐加國的消費已經減弱。
    央行把今年本國經濟增長預測﹐從3.5％調低至3％﹔明年的經濟增長預測﹐由2.9％降至2.3％。
    加國聯邦財長費拉逖上周二亦表示﹐渥京將開始更加審慎地預測經濟增長﹐原因是經濟發展有向下風險。
    Nanos指出﹐從聯邦政府官員的提示﹐部分加國家庭相應調整了他們自己的預期。若費拉逖繼續採取審慎態度﹐消費者也會變得審慎。
    Nanos經濟信心指數是由電話訪問大約1,000名加拿大人的資料編纂計算所得﹐指數在2008年第二季開始建立﹐當時的基數是100。

    該指數中的預期指數在今年第三季﹐跌至123.4﹐是去年第二季以來的最低點。預料加國經濟在未來6個月內將轉強的人數比例跌至29.7％﹐少過對上1季調查的39.4％﹔而預測經濟將減弱的人數比例﹐升至17.7％的1年高位。
    另外﹐加拿大統計局昨天表示﹐9月綜合領先指數下跌0.1％﹐是自2009年4月以來首次下跌。指數內的10個元素﹐一半上升﹐另一半下跌﹐房屋成分指數繼續錄得最大跌幅。

中投將有大動作

10/21/2010

    市場流傳﹐中國主權基金中投有意在香港開設分行﹐將會是中投首次在中國以外的地方開設業務﹐以突顯成為全球投資集團的目標。消息人士說﹐中投有意找香港中文大學前校長﹑國際著名中國經濟學家劉遵義擔任分行主管。
    劉遵義今年6月底卸任香港中文大學校長﹐目前是美國史丹福大學經濟系發展經濟學教授。
    今年7月15日中投已宣布委任前香港金管局總裁任志剛擔任該公司國際諮詢委員會委員﹐而劉遵義之前也曾擔任過有關職位。
    去年﹐中投在全球投資總額達580億美元﹐投資組合集中在全球公開市場的股票和債券上。此外﹐還直接投資一些優質公司﹐參與了基礎設施﹑清潔和可再生能源等領域。
    中投去年在加國最大礦業公司Teck Resources投資了35.4億美元﹐成為該公司最大單一股東。2009年，中投的境外全球投資組合回報率為11.7％。
    有分析家指出﹐中投在香港開設分公司是看中香港作為海外投資的窗口角色﹐其海外投資不少將會透過香港進行。
    市場人士估計﹐北京政府將從2.5萬億美元的外匯儲備中﹐再撥出高達2,000億美元注入中投﹐以加強在海外投資。

加國樓市回穩另一信號

10/20/2010

    加國樓市回穩又多個一個信號﹐繼加拿大地產協會上周宣布﹐9月加國二手樓銷售﹐比對上1個月上升3％後﹐本國大型地產公司皇家地產昨天表示﹐第三季加國各類型房屋售價上升3.9％至4.6％。
    皇家地產的調查結果顯示﹐在今年第三季內﹐獨立平房平均售價比去年同期上升4.6％﹐至略高於324,531元﹔標準兩層房屋則上升4.4％﹐至大約360,329元﹔共管柏文售價增加3.9％﹐至僅高於226,000元。
    該公司相信﹐樓市經過反覆上落後﹐隨著不明的經濟前景看似轉趨明朗﹐加國地產市場正回復至正常水平。
    皇家地產行政總裁Phil Soper表示﹐今年市道大致在他們預期之內﹐上半年異乎尋常地活躍﹐但踏入下半年逐漸放緩。這因為按揭利率仍然極具競爭力﹐第三季樓市表現略勝預期﹐在很多地區居民的負擔能力改善﹐促動了新需求。
    加拿大地產協會較早時表示﹐9月經季節調整後的二手樓銷售量為33,913間﹐多過8月的32,933間﹔9月的二手樓銷售量是過去4個月的最佳月度銷售量﹐而且與2006年﹑2007及2008年的9月銷售量差不多。平均樓價方面﹐穩守在331,089元。
    皇家地產指出﹐第三季內﹐在一些市場例如紐省聖約翰市及溫尼辟﹐樓價升幅高過全國平均水平﹐主要受人口增加推動。
    加國央行昨天議息後宣布﹐維持利率不變﹐分析員估計﹐央行經過3次加息後﹐或許保持目前1厘的隔夜利率不變直至明年﹐這將有利採用浮息按揭的準買家。
    浮息按揭利率與最優惠利率掛勾﹐而銀行向客戶提供的最優惠利率﹐端視央行的隔夜利率。
    滿地可銀行經濟分析員Robert Kavcic表示﹐現時的隔夜利率料將保持至明年5月﹐令差不多歷來最低的利率穩定下來﹐這幫助借貸者控制借貸成本及擁有房屋的支出。　
    Soper指出﹐經濟轉好﹐尤其是在就業市場﹐就算日後按揭支出增加﹐也可把樓市帶入逐漸穩定的局面﹐直至2011年。

人民幣未夠班

10/20/2010

    港元與美元掛鉤﹐美元貶值﹐港元被逼貶值﹐這吸引更多外來資金流入香港﹐部分熱錢從事炒作﹐推高了香港資產價值﹐人們開始擔心股市及樓市已含泡沫。為此﹐有市民在電台公開向香港特首曾蔭權提議﹐香港政府應考慮放棄美元﹐改與人民幣或一籃子貨幣掛鉤。
    曾特首明確表明﹐聯繫匯率穩定性強﹐香港實行了30年﹐是港元的「大水泡」﹐不能改變﹐而人民幣目前不是自由兌換貨幣﹐港元難與人民幣掛鉤。
    他強調﹐絕不容許香港主要資產市場出現泡沫﹐希望將流入的資金納入正軌﹐最好方法是香港作為離岸人民幣市場﹐透過人民幣業務把資金引入中國。這既可增加香港經濟活動及普羅大眾收益﹐並促進中國發展﹐香港的金融市場地位也得以進一步鞏固。
    人民銀行貨幣政策委員夏斌日前表示﹐人民幣匯率長遠目標是由自浮動﹐以融入經濟和金融全球化﹐而目前仍要實行有管理的浮動匯率﹐但應增加彈性和擴大波動區間。他提到﹐亞洲各國應適當實施資本管制﹐以面對美國新一輪量化寬鬆貨幣政策推出後﹐熱錢大量進出。

本地化是爭勝之道

10/19/2010

    美國AIG旗下友邦保險已正式啟動公開招股﹐招股價為18.38至19.68港元﹐預計將於29日在香港掛牌上市。友邦在介紹會上著力推銷其「中國增長」概念﹐表示將擴大二﹑三線城市的銷售團隊﹐加強在這些市場的滲透。。
    友邦業務遍及亞洲多個地區﹐這是該公司優勢。但日前在推介會上﹐卻著重介紹其中國發展策略﹐尤其是與工商銀行簽署的銀保分銷協議。友邦行政總裁杜嘉祺以保密為由﹐沒進一步透露與工行的具體合作內容。
    友邦的加國對手宏利金融在中國努力多年﹐已有一定成績﹐若要取得更大成就﹐需有更具野心的推銷計劃﹐因為中國市場還是有限度開放﹐而本地對手實力也很強橫﹐它們佔了天時地利人和﹐不容易應付。
    加拿大永明金融8年前伙同中國光大集團﹐合資組成各佔一半股權的光大永明人壽﹐成績未見理想﹐年前變陣。永明佔股比率降至24.99％﹐光大成為控股股東﹐並引入兩名中國戰略股東﹐合資公司變為中資企業。　
    滿地可銀行剛宣布中國註冊子公司正式開業﹐是首家設立中國註冊子公司的加國銀行﹐正探討進一步發展中國業務﹐包括設立資產管理部的可能。

中大法學院冒起 吸引加國學生

10/18/2010

    有志在香港與中國法律界馳騁的加國年輕人﹐可爭取在急速冒升的香港中文大學法律學院進修﹐為將來鋪路。上周末﹐有大約130名學生參加了該法律學院在多倫多舉行的入學資訊講座。
    中大法律學院院長麥高偉教授去年12月中旬率團訪問多倫多和溫哥華﹐今年捲土重來﹐剛在多倫多舉行過入學資訊講座﹐周三及周六將分別在愛蒙頓及溫哥華﹐舉行另外兩場講座。
    麥高偉表示﹐中大法學院於2004年才成立﹐現已是香港最大和最成功的法律學院。教職員來自世界各地﹐包括加拿大﹐美國﹑英國﹑法國﹑澳洲﹑意大利﹑挪威﹑新加坡及中國等。香港終審法院首席法官李國能博士卸任後﹐於9月1日出任其學院榮譽講座教授。
    加國中學生畢業後﹐可直接報讀中大法律學院﹐修讀4年法學士學位課程﹐第五年修讀法學專業證書課程﹐畢業後再完成相關實習﹐表現良好﹐即可申請在香港執業。但在加拿大學制下﹐很多法律學院規定學生須修讀4年本科課程後﹐才能修讀法律學位。
    該法律學院籌劃處處長英龍彩珠表示﹐去年訪加後﹐收取了一些來自加拿大的學生。從今年講座的反應來看﹐學生與家長表現得很積極﹐部分參加者還表示﹐已有朋友在中大就讀。
    有識之士指出﹐中國要進一步與國際接軌﹐爭取更大經濟發展﹐對律師等專業人士的需求愈益殷切。香港作為通往中國及世界各地市場的踏板﹐熟悉中港兩地的法律人才應有很大發揮機會。
    中大法律學院成立時間雖然不長﹐但近年已獲顯著成績﹐於今年3月﹐在美國首都華盛頓舉行的國際模擬法庭比賽中﹐該學院5名「學生大狀」﹐與來自86個國家逾580隊參賽隊較量﹐最後脫穎而出﹐勇奪書面陳辭世界第一名﹐在訟辯賽中獲第十九名。
    2010年該法學院本科生與研究生分別有261及985名﹐總數達1,246名。在2009至2010年度畢業的學生中﹐有79.3％投身律師事務所。

年多調整後 加國樓市靠穩

10/16/2010

    根據加拿大地產協會最新統計﹐9月加國二手房屋銷售﹐比對上1個月﹐上升3％﹐預示本國樓市經過年多調整後有跡象回穩。
    該會昨天表示﹐9月經季節調整後的二手房屋銷售量為33,913間﹐多過8月的32,933間﹔若與去年9月比較﹐則下跌19.8％﹐但去年9月錄得歷來最高水平。
    加拿大地產協會指出﹐去年底樓市非常暢旺﹐成交達到紀錄高位﹐若以按年比較﹐出現了跌勢﹐估計在未來幾個月內﹐跌勢還將持續。　　
    不過﹐9月的二手房屋銷售量是過去4個月的最佳月度銷售量﹐而且與2006年﹑2007及2008年的9月銷售量差不多。　
    平均樓價方面﹐只有少許改變﹐穩守在331,089元。
    該會提到﹐自從去年二手房屋銷售升至最高峰後﹐開始下滑﹐隨著經濟不正常的反覆上落﹐樓市調整了1年多﹐現正穩定下來。　
    有分析員指出﹐市道回穩﹐其中一個原因是加國按揭利率接近自韓戰以來的最低水平。值得留意的是﹐加國央行自6月以來﹐已經加息3次﹐把隔夜利率從紀錄低位的0.25厘﹐調高至1厘﹐但按揭利率仍處相對低水平﹐因為牽動按揭利率的長期債券利率繼續偏低﹐最近更有銀行再次調低按揭利率。
    加國央行7月曾表示﹐預期樓市為今年本國3.5％的經濟增長﹐貢獻0.6個百分點。
    協會還表示﹐9月二手房屋按月銷售上升﹐是連續第二個月。三分之二的城市錄得月度升勢﹐當中以溫尼辟﹑卡加利與滿地可升幅最顯著。
    另外﹐9月放盤的新物業﹐比8月增加少於1％﹐若與今年4月的最高位比較﹐下跌15％。
    以現時的市道來看﹐在9月底時﹐估計需要6.6個月才出售全部房屋﹐但在8月時﹐需要6.9個月﹐在7月時﹐則需要7.2個月。
    協會總裁George Pahud表示﹐供求趨平衡﹐在多個市場樓價靠穩。　　　

鋪路上中國征途

10/15/2010

    香港中文大學法律學院院長麥高偉教授去年12月中旬率團訪問多倫多和溫哥華﹐並舉辦入學資訊講座。今年捲土重來﹐明天在多倫多舉行入學資訊講座﹐下周三及周六將分別在愛蒙頓及溫哥華﹐舉行另外兩場講座。　
    加國學生完成高中課程後﹐可直接報讀中大法律學院﹐修讀4年法學士學位課程﹐第五年修讀法學專業證書課程﹐畢業後再完成相關實習﹐表現良好﹐即可申請在香港執業。
    在加拿大學制下﹐很多法律學院規定學生須修讀4年本科課程後﹐才能修讀法律學位。有志投身法律專業的學生﹐得花較長時間。對早已選定發展路向的年輕人來說﹐在香港有較節省時間的途徑。
    中國已取得的經濟成就有目共睹﹐在進一步與國際接軌﹐爭取更大發展時﹐包括律師等專業人士肯定有殷切需求。香港作為通往中國及世界各地市場的踏板﹐熟悉中港兩地的法律人才大有發揮機會。
    據麥高偉說﹐中大法學院於2004年才成立﹐現已是香港最大和最成功的法律學院。香港終審法院首席法官李國能博士卸任後﹐於9月1日出任其學院榮譽講座教授。

單車國變汽車國

10/14/2010

    最近一次中國行﹐強烈感覺到中國人逐漸富起來﹐他們肯花錢﹐又有錢可花﹐市面非常繁榮。過去中國是「單車之國」﹐現在變了「汽車之國」﹐滿街都是國產﹑中外合資製造及進口汽車﹐單車愈來愈少。車多人多﹐交通極擠塞﹐最要命的是駕車者不守規則﹐行人爭過馬路﹐險象環生。
    對汽車生產商來說﹐管它道路如何擠擁﹐意外幾多﹐只要有人願買﹐當然盡量生產﹐以滿足市場需求。美國車廠在北美本地市場掙扎多年﹐近年終有起色﹐但最近又低沉下來﹐原因是經濟復蘇步伐放緩。因此﹐福特及通用等積極爭取增長仍然快速的中國市場。
    福特汽車日前公布﹐第三季在華售出13.39萬輛﹐當中9月銷量為50,970輛﹐按年增長26％﹔首3季在中國市場銷售總量創41.91萬輛﹐按年增幅高達四成。
    另外﹐通用中國汽車及其合資公司9月在華總銷量為20.83萬輛﹐同比增加15％﹔首3季銷量達177.57萬輛﹐同比上升37.4％。據稱﹐第三季的良好勢頭預示全年200萬輛的銷售目標應可達到。
    通用總公司獲美加政府出資拯救﹐破產後重生﹐現正準備再次上市。

加國成功中概股

10/13/2010

    在加國上市的純中國概念公司中﹐能夠有具體成績﹐又有相當規模與市場影響的確實不多﹐嘉漢林業（代號TRE）應是其中一間。
    註冊總部在安省密西沙加的嘉漢於1994年進入中國﹐主營林木種植﹑綜合木材產品加工及銷售﹐是中國最早和規模最大的人工林外國投資者和營運商之一。在2003年﹐以「北美楓情」品牌進入了木地板行業。
    創辦人兼行政總裁陳德源是加國2008年100個最高薪行政總裁之一﹐當年薪酬530萬加元。在他曾生意失敗時﹐以管仲連筆名講述商場起落經驗。
    嘉漢周一宣布﹐以私人配售方式發行5億美元的7年期票據﹐集資所得將用於收購林場資產與樹木栽培﹐以及一般公司用途﹐穆迪投資認為前者將有助該公司林業資產發展﹐給予Ba2的債信評級﹐前景展望穩定。
    穆迪分析員鄒吉明稱﹐嘉漢不錯的執行能力和過去幾年良好的運營紀錄是銷售額與現金流繼續增長的基礎。。
    前天是加國感恩節公眾假期﹐多倫多證券交易所休市﹐昨天大市先跌後略升﹐但嘉漢股價上揚逾5％﹐今天續升﹐投資者看來歡迎該公司此舉。

加國經濟續增三大元素

10/12/2010

    受累於環球經濟疲弱﹐前景仍然未明﹐加國經濟復蘇步伐減弱﹐9月份職位損失6,600個﹐是過去3個月內第二次出現下跌。儘管如此﹐有經濟分析員對本國經濟抱審慎樂觀預期。
    加拿大皇家銀行助理首席經濟分析員Paul Ferley表示﹐加國最大經濟伙伴──美國經濟依然不振﹐市場期待聯儲局將有新一輪的量化寬鬆措施﹐以刺激經濟增長﹐但是加國經濟預料仍保有相對強勢﹐主要是以下三個原因。
    Ferley指出﹐金融海嘯爆發以來﹐加國金融體系一直處於較穩健狀況﹐原因是本地業者經營較國際同業保守﹐而且政府監管有效﹐較少參與次按信貸及相關證券化債務﹐所受衝擊較少﹐因此資本市場沒像美國般緊絀﹐資本成本上升壓力較輕。
    另外﹐雖然部分商品已從歷史高位回落﹐但商品市道還是處於相對高位﹐這將可幫助增加本國出口收入。加拿大的天然資源豐富﹐是重要商品生產國家﹐大宗商品佔了出口很大比例。
    有人擔心中國經濟可能出現泡沫﹐一旦泡沫爆破﹐商品市道勢遭打擊﹐加國經濟亦將受影響。Ferley指出﹐問題在於中國政府的投資是否健康的投資﹐如果是有效果的健康投資﹐不用對中國經濟泡沫論過慮。
    最後﹐Ferley提到﹐加國房地產市道縱已回落﹐但並沒有出現不受控制的急挫﹐情況比美國好很多﹐這減少了加國經濟的潛在隱憂。
    他不同意一些人對加國樓市含泡沫的看法﹐原因在於樓價已從高峰回落﹐況且加拿大人購買房屋的負擔能力並沒過份惡化。在90年代初﹐加國一般人的置業負擔能力跌至最低點﹐當時﹐維持一間兩層房屋的支出﹐佔了家庭收入差不多55％﹐現時是45％左右。此外﹐渡過了金融海嘯後﹐加拿大人的家庭財富正在改善﹐按年已大幅回升。
    Ferley預測﹐加國今年實質本地生產總值將有3.3％增長﹐明年的增長率料為3.2％。

從明爐火雞說起

10/12/2010

   有人把西方的感恩節﹐比作中國人的中秋節﹐儘管在歷史和傳統意義上並不太過相同﹐但兩者都在秋天﹐又有一種寒冬來臨前﹐一家團圓共聚天倫的溫馨感覺﹐加國華裔移民愈來愈喜歡和重視這個西方節日。
    聰明的生意人﹐尤其是超市商人看準這個商機﹐力推感恩節食物。今年的感恩節﹐筆者被華人超市集團的顯著廣告打動﹐首次嘗試中式的明爐火雞﹐味道出乎意料的好。難得的是超市設散賣﹐不用整隻購買﹐很適合像筆者這些小家庭﹐而且價格合理﹐應節晚餐很用得上。
    除了出售整隻與斬件火雞外﹐華人超市策劃人還想出全雞宴﹐提供各地風味的雞餐﹐又有火雞套餐﹐總之讓部分嫌火雞不夠嫩滑﹑味道和款式單調的華人食家有更多選擇﹐更且不用自己花時間花精神慢慢烤焗﹐華裔生意人的腦筋真夠靈活。
    在超市以外﹐華人移民也擅長開發其他行業﹐例如電腦零售業﹐他們在大型集團的指縫間搶獲市場﹐絕對不容易。能夠成功在加國立足和發展﹐憑藉的正是靈活經營手法﹑知其不可為而為的決心及拚博精神。　

美9月就業數據差 料聯儲11月再放銀彈

10/09/2010

    美國9月非農業職位意外大減9.5萬個﹐遠差過預期﹐令市場對聯儲局採取新一波寬鬆貨幣政策的預期繼續上升。分析員相信﹐聯儲局的量化寬鬆措施或將於11月推出。
    聯儲局的量化寬鬆政策﹐被市場人士視為變相加印銀紙的短暫救市方法﹐只會加速通貨通脹﹐美元將進一步貶值。美國最新就業數據公布後﹐美元再受壓﹐兌日圓一度跌穿82水平﹐再錄15年新低。
    被譽為「債券大王」的Bill Gross表示﹐最新就業數據是聯儲局採取進一步行動的「強烈信號」。
    美國職位流失問題惡化主因是華府在嚴重財赤下大幅裁員﹐上月削減了7.6萬個職位﹐是28年最大減幅﹐最主要受影響者為教師﹔7.7萬份人口普查臨時工亦在上月完結。此外﹐私人企業職位增加了6.4萬﹐是6月以來最少。
    彭博通訊社調查顯示﹐市場原預期上月整體職位減少數目為5,000個﹔另據MarketWatch調查經濟分析員所得﹐普遍估計9月職位損失8,000個。　
    Gross指出﹐私企就業情況令人鼓舞﹐但是整體來說﹐「你必須預期州與地方政府就業情況在未來數月﹐甚至數季將拖後腿」。
    上月失業率維持在9.6％。BMO Capital Markets經濟分析員Sal Guatieri表示﹐美國私人企業創造職位的速度﹐不足以降低失業率。
    IHS Global Insight首席經濟分析員Nigel Gault指出﹐按照目前的創造職位速度﹐失業率將再攀升。　　
    聯儲局正就應否展開新一輪量化寬鬆行動展開激辯﹐一些官員視為減低失業率的必要舉措。據估計﹐美國每月需新增約20萬份職位以追上人口增長水平。
    Guatieri估計﹐聯儲局可能在11月﹐進行另一輪量化寬鬆措施。
    加拿大皇家銀行助理首席經濟分析員Paul Ferley表示﹐美國的最新就業報告﹐增加了聯儲局再向市場注資的可能﹐以圖刺激美國經濟。他認為﹐聯儲局若採取量化寬鬆措施﹐或於11月議息時出手。不過﹐估計這次量化寬鬆﹐沒有對上一次般重手。　
    Ferley指出﹐周五股市上升﹐反映了投資者對量化寬鬆行動的預期﹐一旦措施真正推行﹐可能有人藉機出貨﹐到時大市或向下調整。若果刺激措施對美國經濟起積極作用﹐投資者的信心恢復﹐股市或再掀升浪。
    Wells Fargo Advisors首席技術市場策略員Scott Marcouiller表示﹐市場人士把欠佳的美國就業報告當好消息炒﹐憧憬聯儲局將進一步以銀彈刺激經濟。
    周五﹐道指上升57.9﹐或0.53％﹐收報11,006.48﹔標普500指數進帳7.09﹐或0.61％﹐收報1,165.15﹔納指上揚18.24﹐或0.77％﹐收報2,401.91。
    在過去1周內﹐道指﹑標普500指數及納指分別有1.6％﹑1.6％及1.3％進帳。
    商品股是推動加股上升的主要動力﹐尤其是農業股﹐因為美國下調了穀物收成的預測。美國鋁業周四收市後公布良好季度業績﹐周五股價上升5.66％﹐亦幫助帶動加國金屬及相關物料股造好。
    多指上升89.66﹐或0.72％﹐收報12,535.59。在過去1周內﹐多指進帳1.4％。