人民幣爬升成大勢

09/01/2011

    雖然美國聯儲局主席伯南克上周沒有如市場預期﹐推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)﹐但從美國經濟持續疲弱﹐債務有可能惡化的角度來看﹐QE3或不能避免﹐美元料將受壓下跌。
    面對全球經濟大環境﹐結合中國本身需要﹐愈來愈有理由相信﹐人民幣匯價只會一路上升。曾擔任美國總統列根經濟顧問的哈佛大學教授費爾德斯坦指出﹐中國出於自身政治和經濟方面的考量﹐會希望讓人民幣兌美元升值。
    他預測﹐在未來幾年內﹐美元繼續相對於歐元和其他貨幣貶值﹐中國政府若希望提高人民幣的全球整體匯率﹐以降低投資風險並控制通脹﹐將允許人民幣兌美元大幅升值。
    另一方面﹐中國國務院發展研究中心金融所研究員吳慶最近表示﹐經濟結構調整必須放開匯率﹐北京當局現在需要做兩件事﹕一是價格方面﹐讓人民幣升值快一些﹐升值幅度大一點;二是體制方面﹐促使改革人民幣匯率形成機制﹐讓人民幣自由浮動起來。
    自2005年7月匯改以來﹐人民幣匯價已累計升值接近三成。

受惠國際業務 豐銀第三季賺12.9億

08/31/2011

    加國第三大銀行──豐業銀行(代號BNS)昨天宣布超預期的第三季度業績﹐盈利增加22%﹐主要受惠於其國際業務。
    在截至7月31日的第三季度內﹐豐銀盈利增至12.9億元﹐每股1.11元﹐高過去年同期的10.6億元﹐每股0.98元﹐這是連續第八季的盈利增長。
    總部在多倫多的豐銀在50個國家都有營運﹐包括加勒比﹑泰國和中國等。在第三季度內﹐來自國際銀行業務的盈利增加27%﹐至3.5億元﹔在智利和秘魯等地﹐無論企業或消費者借貸﹐均有上升。
    在過去5年內﹐豐銀花了大約20億元進行國外收購。
    Baskin Financial Services投資經理David Baskin表示﹐拉丁美洲有很大發展潛力﹐中產階級冒升。豐銀在當地有穩固和長遠基礎﹐過去所付出的﹐現在取得回報。
    若剔除1次過項目﹐豐銀每股盈利為1.14元﹐據彭博調查所得﹐14名分析員平均預測其每股盈利為1.12元。
    收入方面﹐增加13%﹐至43.7億元。
    豐銀在第三季度內作出2.43億元呆壞帳虧損撥備﹐少過去年同期的2.76億元。
    該銀行在加國銀行業務的盈利增加4.3%﹐至4.61億元﹐這由於存款增長﹔資產管理分部的盈利上升16%﹐至2.56億元。旗下投資銀行Scotia Capital盈利下跌5.2%﹐至2.89億元﹐因為借貸虧損撥備及支出增加。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐資本市場疲弱﹐豐銀的交易與顧問收入下跌﹐其他銀行同樣受累。
    豐銀行政總裁Rick Waugh表示﹐就算在具挑戰的市場環境下﹐他們亦顯示了盈利能力。加國銀行現時都要面對本國借貸業務邊際利潤收窄﹑資本市場交易量下降的困難。
    他提到﹐豐銀不能避過全球反覆的市道﹐但仍會堅持執行多元化發展策略﹐這將帶來持續盈利與業務增長。
    豐銀收報53.5元﹐上升1.15元﹐或2.2%。

中電信不容忽視

08/31/2011

    加國中概股近期飽受衝擊﹐嘉漢林業(代號TRE)令不少投資者對在加國上市的中概公司失掉信心。有資深投資經理指出﹐若果想投資中國公司﹐還是買在香港上市有實力﹑具良好盈利紀錄的的中國企業﹐較有保障﹐而且透明度較大。
    其實﹐部分有實力的中國企業在美國以預託證券方式掛牌﹐例如中國電信(紐交所代號CHA)﹐加國投資者可以考慮。
    有香港分析員認為﹐中國電信一隻不能忽視的中資電訊股﹐剛公布上半年盈利﹐增加10.2%至97.1億元(人民幣﹐下同)﹐是3大中國電訊股中升幅最大的。期內數據服務快速增長﹐加上移動業務錄得盈利。
    特別值得留意的是﹐若中國電信今年內成功引入iPhone﹐預料可令其移動業務出現爆炸性增長﹐前景亮麗度不下於另外兩隻中資電訊股。
    中電信上半年業績中﹐移動服務收入同比增長27.7%至180億元﹐佔總收入約15%﹐互聯網業務同比增長16.2%至361.5億元﹐固網話音業務表現較差﹐半年收入為264.6億元﹐同比倒退19.6%。從公司的中期業績可見﹐雖然整體成績未算突出﹐但移動業務卻有很好表現。
    至7月份底﹐公司的移動用戶總數達1.1億戶﹐當中3G用戶達2356萬戶﹐與競爭對手聯通相距不遠。其中7月份3G用戶淨增202萬戶﹐較聯通的187.4萬戶為快﹐應可憧憬公司於3G業務的競爭開始扭轉弱勢。公司即將引入iPhone﹐有望拉近與聯通的競爭優勢﹐並穩固自己於3G市場上的地位。
    互聯網業務方面表現亦不俗﹐半年增幅亦有16.2%﹐目前中國互聯網滲透率仍低於發達國家的平均水平﹐未來增長潛力仍然雄厚。

股神看錯比亞迪﹖

08/31/2011

    被「股神」巴菲特看中的比亞迪﹐似乎後勁不繼﹐業績走下坡﹐拖累了股價﹐有人甚至提議巴菲特把比亞迪私有化。以「股神」的財力﹐把比亞迪私有化可說輕而易舉﹐問題是否值得這樣做﹐比亞迪發展前景是否已到頂。
    「股神」2010年9月底訪問中國﹐讚揚比亞迪是一家年輕而富活力的公司﹐更試駕了比亞迪去年較早時開發的e6電動車﹐高度評價該車性能。巴菲特入股比亞迪﹐據說是李錄極力推薦和撮合﹐「六四」民運領袖李錄曾傳出是巴菲特熱門候選接班人之一。 
    可是﹐比亞迪在今年上半年業績令人失望﹐最近公布擬在中國發行債券融資。該公司建議以一期或分期形式﹐發行本金總額最多60億元(人民幣﹐下同)債券﹐所得款項將作公司中長期資金來源﹑調整債務結構﹐償還銀行貸款及補充流動資金。
    有基金經理相信比亞迪銷售不濟的情況或接近到底﹐造就近日H股股價反彈﹐但他指出﹐比亞迪回歸A股集資逾約14億元﹐即使將擬發債集資的60億元全部撥作短期銀行貸款的循環融資﹐金額仍不足﹐預料下半年仍需尋找其他渠道融資。

CHMC﹕加國樓市韌力強

08/30/2011

    儘管環球經濟前景不明﹐金融市場反覆﹐但加國強勁的樓市仍具韌力。加拿大房屋按揭公司(CHMC)昨天表示﹐按揭利率接近歷來最低點﹐而且失業人數減少﹐這有利樓市在今年下半年保持穩健。但到明年﹐房屋銷售與新屋動工量增長或將減慢。
    CHMC副首席經濟分析員Mathieu Laberge表示﹐加國樓市健康發展的理據包括在今年餘下時間及2012年內﹐利率料將持平﹐新移民進入加國﹐而且在未來兩年內﹐本國就業市場料有溫和增長﹐這都支持房屋的需求。
    該公司估計﹐固定按揭利率走勢在今年大部分時間內相對平緩﹐5年期按揭利率料在4.1厘至5.6厘之間﹐在2012年時或略為上升。
    反觀美國樓市自2008年金融海嘯以來﹐至今仍然低迷﹐在近期的歐美債務危機困擾下﹐部分人甚至擔心美國可能陷入雙底衰退﹐樓市更難以短期內翻身。相比之下﹐加國樓市表現更形突出﹐尤其是在經濟較佳的加國西部。    
    CHMC提到﹐由於加國二手房屋市場可能保持在平衡局面﹐通過多重放盤服務(MLS)的房屋價格預料將僅輕微上升。
    CHMC對今年餘下時間加國樓市的看法﹐回應了加拿大地產商會本月較早前的修訂預測。該商會曾表示﹐第二季度的表現強勁﹐增長動力將延續至第三季度﹐這意味今年底時﹐二手房屋市道將略高過去年。
    CHMC向上修訂了預測﹐表示今年的加拿大全國房屋重售量將增加﹐但之前估計銷售量將下跌1%。
    這間國營機構還預測﹐今年加國平均樓價將在347,700至374,300元範圍內﹐到2012年時﹐進一步升至349,500至385,000元。
    該公司表示﹐2011年內﹐二手房屋銷售料為429,500至480,000間﹐明年的銷售量料將在410,000至511,900之間。
    本月較早時﹐CHMC表示﹐7月時﹐經季節調整的全國新屋動工量料將升至按年計的205,100間﹐比去年同期的188,900間﹐增加11.6%﹔並比今年6月的196,600間﹐增加4.3%。
    據CHMC公布﹐第二季度其純利增加6,100萬元﹐至3.83億元﹐高過去年同期的3.22億元。不過﹐收入從34億元﹐微跌至33億元。 

皇銀﹕銀行界面對「顯著逆風」

08/30/2011

    歐美債務危機﹐令正在放緩的環球經濟蒙上更大陰影﹐加國最大銀行主腦不諱言﹐銀行界正面對「顯著逆風」。
    加拿大皇家銀行(代號RY)行政總裁Gordon Nixon在第三季度業績公布後向分析員透露﹐全球銀行面對的「顯著逆風」包括消費者借貸減少﹐低息環境持續﹐營運愈來愈困難。
    他警告說﹐環球市場的信心危機﹐將繼續拖累銀行業。目前﹐投資者擔心全球經濟滑落﹐甚至恐怕美國可能陷入雙底衰退。市道仍將脆弱﹐或會持續反覆。
    6月底﹐加國中央銀行行長簡尼接受《華爾街日報》專訪﹐也說加國經濟面對「顯著逆風」﹐需要維持低利率。他表示﹐為了填補加國產出的缺口﹐並把通脹目標控制在目標範圍內﹐央行的貨幣政策或許將要保持在刺激狀態。
    自8月初美國國會通過提高債務上限﹐但仍遭標準普爾把美國主權信貸評級從「AAA」降至「AA+」後﹐市場對美國經濟前景的憂慮增加﹐全球股市大挫。近日連歐洲最大經濟體──德國的主權信貸評級也傳可能被降﹐環球經濟復蘇或許後繼無力。
    美國作為全球經濟火車頭﹐聯儲局的一舉一動備受關注。聯儲局上周五舉行年會﹐主席伯南克表示﹐美國經濟復蘇遠遜預期﹐聯儲局的政策重點仍然是推動經濟以更大力度復蘇﹐並表示聯儲局依然有工具刺激經濟增長﹐但沒提具體執行時間。
    年會前﹐不少人期待伯南克宣布推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)﹐以刺激目前疲弱的美國經濟。聯儲局公開市場委員會下月議息﹐會議將延長1天至9月21日﹐以便委員會更詳盡討論經濟狀況。
    在反覆市道下﹐Nixon表示﹐很多競爭對手需要重整業務或撤離部分市場及業務﹐他們見到良好機會。總部在多倫多的皇銀近年透過收購﹐擴大其財富管理及投資銀行業務。
    不過﹐皇銀於6月達成協議﹐出售在美國東南部424間分行﹐予以匹茲堡為基地的PNC Financial Services Group﹐套現36.2億元。這些虧本的美國零售銀行業務自2001年購入﹐一直拖累皇銀業績﹐這迫使皇銀今年決定放棄。

中國何時見自由民主?

08/30/2011

    加國反對黨黨魁林頓的盛大國葬﹐以及全國上下對他的愛戴和敬重﹐讓加拿大人真切感受到全心全意為家庭﹑為國家的真正男子漢和人民公僕﹐是如此震撼﹐如此具感染力。
    難得的是﹐與林頓政見相反﹐甚至是政敵的人﹐都願意放下成見﹐送他最後一程。加拿大這麼可貴的自由﹑民主﹐不知何時見於中國。
    林頓之死及加國社會各界與政壇的熱烈正面反應﹐令筆者想起22年前中國「六四事件」事件。1989年「六四」原來是一場大學生的愛國運動﹐但最後以北京宣布戒嚴﹐軍隊以坦克武力鎮壓﹐大批民眾死傷﹑流亡和軍人傷亡終結。
    這場持續兩個月的學運﹐由前總書記胡耀邦的猝逝引發﹐大學生的悼念活動短時間內演變成全國示威﹐群眾高呼反官倒﹑自由﹑民主。當年1名清華大學生說﹕「我們悼念他﹐因為他贏得了我們的尊敬﹔悼念他﹐正表達了我們對開放﹑民主的鍥而不捨。」
    當時的總書記趙紫陽在5月4日發表談話﹐肯定學生的熱情﹐紓緩學生不滿﹐但卻招致元老們不滿﹐免去他黨內外一切職務﹐並在軟禁中度過15年餘生﹐於2005年逝世。

中概股Migao獲巨額退款

08/27/2011

    嘉漢林業(代號TRE)被Muddy Waters指控「篤數」﹐加國其他中國概念股亦被波及﹐中國肥料製造商Migao(代號MGO)股價低見3.6元﹐並在低位徘徊後﹐昨天略見起色﹐原因是該公司獲得俄羅斯供應商一筆大額退款。
    Migao周五在多倫多證券交易所股價曾升至4.28元﹐但其後回落﹐收報3.85元﹐僅升0.03元﹐或0.79%。
    據Migao在周四收市後公布﹐獲得俄羅斯Potash Export Co.退款1億美元。該公司行政總裁Liu Guocai表示﹐退款將用作未來業務擴展。他強調﹐Migao與Potash Export 仍然保持良好關係。
    較早前﹐在市場對人士Migao充滿疑慮時﹐Liu在投資者會議上揚言﹐願把自己持有的全部2,000萬股股票(當時價值8,900萬元)﹐向股東擔保Potash Export的重要供貨合約可以兌現。
    Potash Export曾承諾每年向Migao供應最多達50萬噸的鉀肥﹐為期10年﹔交易價不能對外公布﹐由於有協議限制及涉及商業秘密。
    有分析員指出﹐Liu肯以自己的投資﹐賠償一旦合約出問題而給股東造成的損失﹐對一間上市公司的行政總裁來說﹐這樣的擔保並不尋常。

讓伯南克多點時間考量才出手

08/27/2011

    對於昨天聯儲局主席伯南克的講話﹐道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝認為﹐股市早段下跌﹐可能投資者有點失望﹐但在認真消化了他的說話內容後﹐有較正面的憧憬﹐大市反彈。
    鍾穎輝指出﹐伯南克承認經濟增長減慢﹐但他或想利用多點時間審慎分析更多經濟數據後才出手。從2008年及2009年伯南克應付經濟危機的舉動來看﹐每當他認為需要刺激經濟時﹐便有很實際的行動。
    投資者要等待9月20日及21日聯儲局議息後﹐伯南克怎樣評價目前和未來經濟前景﹐以及將有什麼行動。
    鍾穎輝補充說﹐從美國企業已經公布的季度業績來看﹐盈利表現不俗﹐顯示經濟可能不是想像般差﹐只是部分經濟數據滯後﹐未及反映最新經濟狀況。伯南克在未來1個月可多觀察。
    下周美國公布的兩項重要經濟數據﹐分別是8月份消費者信心指數﹐道明宏達預料將跌至52﹐低過7月份的59.5。另外﹐ISM製造業數據﹐估計從7月份的50.9﹐下跌至8月份的49。
    下周加國3大銀行公布第三季度業績﹐它們是豐業銀行(代號BNS)﹑加拿大帝國商業銀行(代號CM)和道明銀行(代號TD)。道明宏達預測豐銀每股賺1.15元﹐目標價為68元﹔帝銀每股賺1.84元﹐目標價為94元﹐道銀不能評論。
    展望短期美加股市﹐道明宏達預測多指的支持位及阻力位分別是11,200和12,600﹔標普500指數的支持位及阻力位分別為1,140及1,190。至於香港恒生指數的短期支持位料為19,000﹐若跌穿﹐或下試16,000。
    道明宏達估計金價可能跌至每盎司1,750美元﹐甚至到1,623美元。原因是近期有投機成分﹐而且從基本因素看﹐金價未必可以繼續向上攀升。

皇銀賣美零售銀行拖累業績

08/27/2011

    加拿大皇家銀行(代號RY)在今年第三季度內﹐其核心營運盈利增加13%﹐但最近出售美國零售銀行業務造成的會計撇帳﹐令這家加國最大銀行錄得虧損。
    總部在多倫多的皇銀昨天宣布﹐在截至7月31日的最新季度內﹐持續營運純利達15.7億元﹐每股1.04元﹐高過去年第三季度的13.8億元﹐每股0.92元。收入方面﹐增加2%﹐至67.9億元。
    不過﹐若果計入最近出售美國零售作業導致的15.7億元撇帳﹐第三季度內虧蝕了9,200萬元。
    皇銀表示﹐這筆撇帳主要包括13億元與出售美國零售銀行業務有關的商譽減值。
    皇銀於6月時達成協議﹐出售在美國東南部424間分行﹐予以匹茲堡為基地的PNC Financial Services Group﹐套現36.2億元。
    這些虧本的美國零售銀行業務自2001年購入﹐一直拖累皇銀業績﹐這迫使皇銀今年決定放棄。
    剔除這個重大項目﹐皇銀的加國零售銀行分部及資本市場業務營運良好﹐幫助其持續營運盈利上升。
    皇銀旗下加國零售作業盈利增加12%﹐至8.55億元﹐這受惠於貸款虧損減少﹐以及貸款額增加8%。
    資本市場業務表現強勁﹐獲利2.77億元﹐比去年第三季度淡市時的2.01億元盈利﹐顯著增加38%。
    皇銀行政總裁Gord Nixon表示﹐企業與投資業務取得優異的業績。雖然第三季度市道仍具挑戰﹐客戶交易量大幅減少﹐市場流動性下降﹐尤其是在歐洲和美國﹐但是他們強勁的環球隊伍還處於競爭優勢﹐料可在逆風稍減時繼續獲利。
    該銀行的財富管理分部錄得盈利1.79億元﹐比去年第三季度少600萬元或3%﹐由於市道欠佳﹐交易量下降。
    保險業務獲利1.44億元﹐下跌6%﹐這因為年金再保險對盈利的影響及投資得益減少。
    屬下國際銀行業務盈利減少500萬元﹐或14%﹐至3,100萬元﹐原因是其加勒比銀行貸款額及邊際利潤均轉弱﹐而且貸款虧損增加。
    皇銀昨天收報48.98元﹐下跌1.78元﹐或3.51%。

尊貴鞋業或將面對投資者集體訴訟

08/26/2011

    加國上市的中國概念股近期不斷受到直接或間接攻擊﹐在中國製造休閑鞋﹑運動鞋及相關衣服與配件的尊貴鞋業(代號ZUN)或將面對投資者的集體訴訟。
    據興訴者指稱﹐在加國創業板掛牌的尊貴鞋業違反了安省證券法及普通法。不過﹐這項指控未經法庭審判。
    有關訴訟由安省溫莎律師事務所Sutts,Strosberg LLP經手﹐它與其他律師事務所揚言﹐正在研究控告尊貴鞋業的可能。
    自周二起﹐尊貴鞋業已在創業板暫停交易。
    周一時﹐尊貴鞋業宣布﹐其獨立核數師安永會計師事務所已建議該公司審核委員會﹐在現財政年度及之前一年的業績中可能有問題﹐需要獨立審核。
    在暫停買賣前﹐尊貴鞋業收報0.34元﹐其52周最高及最低股價分別為3.23元及0.34元。
    於2009年底﹐尊貴鞋業上市﹐當時正值中國概念股熱。在上市時﹐以國際武打明星李連杰為代言人﹑總部在福建省石獅市的尊貴鞋業表示﹐在中國的銷售網絡由3間企業擁有零售店和47名分銷商組成﹐這些分銷商現有1,608個零售點。
    據稱﹐該公司從90年代初起步﹐經過十多年努力﹐已頗具規模﹐並新建了尊貴工業園。以「尊貴」為品牌的休閑皮鞋除在中國銷售外﹐還出口到美國﹑俄羅斯和東南亞等國家和地區。

零售及財富管理業績好 國銀盈利增15%

08/26/2011

    加拿大國家銀行(代號NA)在今年第三季度內﹐盈利增加15%﹐這受惠於零售銀行及財富管理業務增長。
    這間資產第六大的加國銀行昨天宣布﹐在截至7月31日的季度內﹐錄得盈利3.12億元﹐每股1.84元﹐在去年第三季度內獲利2.71億元﹐每股1.56元。收入方面﹐增加4%﹐至11億元。
    國銀剔除一次過項目的調整後每股盈利為1.72元﹐比分析員平均預測的高出1仙。
    信貸虧損撥備下降至2,600萬元﹐少過去年第三季度的2,800萬元﹐又少過對上1季度的3,300萬元。
    國銀的個人及商業銀行業務幫助其盈利增長﹐這方面的業務帶來了1.68億元盈利﹐上升6%﹐主要因為貸款量增加。
    儘管貸款量增加﹐但淨利息差的毛利率減少至僅得2.34%﹐今年第二季度及去年第三季度分別有2.38%和2.46%。
    利率持續低企﹐加上業內競爭加劇﹐淨利息差的毛利率下降﹐是整個加國銀行業的普遍現象﹐之前公布季度業績的滿地可銀行(代號BMO)同樣有類似情況。
    總部在滿地可的國銀旗下財富管理分部﹐在第三季度內錄得盈利3,700萬元﹐比去年同期大增28%﹔金融市場分部盈利為1.01億元﹐增加7%﹐由於股票交易收入上升。
    國銀行政總裁Louis Vachon表示﹐雖然環球經濟前景仍然不明朗﹐他們還可以保持穩健的資本及良好的信貸狀況。
    在第三季度內﹐國銀宣布收購溫尼辟基金管理公司Wellington West Holdings Inc.﹐代價為2.73億元。目前﹐大部分業務在魁省及加國大西洋省份的國銀﹐期望透過Wellington West把本國業務鋪開。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐國銀雖有強勁的零售銀行盈利﹐但是交易及佣金收入偏弱。他提到﹐縱有可觀的借貸量及非利息收入增長﹐但本地零售銀行業務淨利息的毛利率減少4個點子﹐並非好現象。
    加拿大皇家銀行(代號RY)將於今天公布第三季度業績﹐豐業銀行(代號BNS)﹑加拿大帝國商業銀行(代號CM)及道明銀行(代號TD)將於下周公布業績。
    國銀昨天收報70.4元﹐下跌1.95元﹐或2.7%。

蘋果靈魂喬布斯辭任行政總裁

08/25/2011

    沒等到iPhone 5發布﹐美國蘋果公司(代號AAPL)昨晚突然宣布﹐把蘋果打造成為全球最具價值科技公司的喬布斯(Steve Jobs)辭任行政總裁﹐他向董事局推薦營運總監庫克(Tim Cook)接任。不利消息公布後﹐蘋果於昨晚7時左右﹐股價急挫逾5%。
    喬布斯自今年1月起第三度退下﹐因為患上一種罕見的癌病而告病假至今。在他休假期間﹐庫克接手管理蘋果日常業務。
    喬布斯在辭職信中表示﹐一直以來已經表明﹐若有一天不能履行蘋果行政總裁的職責與期望﹐便率先讓外界知道。不幸的是﹐這天已到來。
    在喬布斯的領導下﹐蘋果躍升成為全球市值第二大的公司﹐僅次於跨國能源公司埃克森美孚(代號XOM)。
    蘋果電腦﹑數碼音樂器iPod﹑智能手機iPhone及平板電腦iPad等創新產品掀起了科技界革命﹐而喬布斯正是這場革命的靈魂人物。
    周三﹐蘋果在美國納斯達克市場收報376.18美元﹐上升2.58美元﹐或0.69%。但收市後﹐股價下跌19.08美元﹐或5.07%﹐收報357.1美元﹐這預示今天蘋果在正常交易時段﹐股價將下跌。

哈珀再訪華明智

08/25/2011

    加國總理哈珀對華態度由硬轉軟﹐顯然地要順應世界潮流﹑加國的政治及經濟現實。若果哈珀政府不與北京進一步改善關係﹐密切加國與中國的合作與往來﹐只會失卻更多機會。
    早前﹐已經傳出哈珀將於11月訪問中國﹐現有國會議員透露﹐在9月國會重開前的7﹑8及9日﹐保守黨會舉行內部會議﹐屆時將詳細討論訪華行程的具體安排。
    中國駐加拿大大使章均賽剛周日明言﹐哈珀今年肯定訪華﹐更聲稱賴昌星被遣返是中加司法合作的良好開端。
    看來北京當局對哈珀回軟的態度逐漸接受﹐這次應該比他前年12月訪華有更大準備﹐11月時或將有更多加中合作協議簽訂﹐強化兩國的關係。
    美國總統奧巴馬上任不久便訪華﹐副總統拜登最近訪問中國時﹐特意在四川大學發表中美關係演講﹐以行動支持美國商人從中國沿海向中西部擴展。
    凡此種種都說明﹐哈珀對華策略的政治敏感度不夠﹐還好的是他懂得轉軚﹐雖然遲了一點﹐總好過固執不變。相信加拿大人尤其是加國華人﹐期待著更多有利加中發展的政策與措施出台。

資本市場表現佳 滿銀第三季盈利增19%

08/24/2011

    滿地可銀行在今年第三季度內﹐盈利增加19%﹐主要因為旗下資本市場分部盈利顯著上升﹐以及最近擴大的美國零售銀行業務貢獻增加。
    這家加國第四大銀行率先公布截至7月31日第三季度業績﹐季內錄得盈利7.93億元﹐或每股1.27元﹐高過去年同期的6.69億元﹐或每股1.13元。收入方面﹐增加13%﹐至32.7億元。
    若果剔除特殊項目﹐例如最近收購美國中西部銀行Marshall and Ilsley Corp.的支出﹐每股盈利為1.36元﹐而分析員的平均預測是大約1.31元。
    滿銀第三季度的信貸虧損撥備減少至1.74億元﹐比去年同期下降4,000萬元﹐較少貸款違約﹐幫助提升盈利。
    屬下資本市場分部盈利跳升至2.79億元﹐顯著高過去年同期的1.49億元。滿銀表示﹐大市回升﹐交易收入得以大幅反彈。而且﹐在投資銀行業務取得稅務得益。
    不過﹐滿銀的加國零售銀行盈利差不多持平﹐僅增長1.8%﹐或800萬元﹐至4.32億元。原因是利率低企﹐從淨利率差所獲利潤有限。由對上季度起﹐這種趨勢已見於加國銀行業﹐預料於未來兩周其他銀行公布最新季度業績時﹐也有類似情況。
    總部在多倫多的滿銀在美國業務的盈利顯著增長﹐主要受惠於收購Marshall and Ilsley﹐交易已於7月4日完成。儘管只有1個月的新業務得益入帳﹐但美國作業貢獻盈利達9,500萬元﹐比去年同期增加4,500萬元。M&I提供了2,700萬元盈利。
    滿銀行政總裁Bill Downe表示﹐收購M&I強化他們在美國的業務﹐不單擴大了規模﹐還可高調地進入具吸引力的新市場。透過此項收購﹐滿銀美國分行數目增加逾1倍﹐至688間﹐主要在伊利諾伊州及威斯康州。
    滿銀的私人客戶部門的盈利增加1,500萬元﹐至1.2億元。企業服務分部錄得虧損1.3億元﹐當中3,800萬元是與併合M&I資產及外匯對沖有關。
    滿銀沒有提高派息﹐這是分析員預期之內﹐因為收購M&I需財﹐又要時間消化。預期要到今年底或明年初﹐滿銀才會恢復增加派息。
    昨天﹐滿銀收報59.8元﹐上升2.45元﹐或4.27%。

環球前景不明 皇銀加按揭利率

08/24/2011

    加拿大皇家銀行昨天宣布﹐提高其浮動按揭利率﹐以幫助抵消部分融資成本。在環球經濟前景不明朗下﹐銀行的融資成本上升。
    皇銀不單是加國最大銀行﹐也是加國最大按揭借貸商﹐從今天起﹐把5年期封閉浮動住宅按揭利率調高0.2厘。因此﹐現時的特別折扣按揭利率是最優惠利率減0.45厘﹐即是2.55厘。
    在加國中央銀行沒有調高隔夜利率時﹐銀行自行提升按揭利率不太尋常。雖然如此﹐過去亦有過這種情況。
    據皇銀解釋﹐加國央行的隔夜利率﹐僅是他們釐訂按揭利率其中1個考慮因素。
    總部在多倫多的皇銀指出﹐按揭利率視乎銀行的融資成本﹐而融資成本每天都有變化。近期環球經濟前景很不明朗﹐金融市道非常反覆﹐導致融資成本上升。
    皇銀對上1次調整封閉浮動利率是在1月﹐當時從最優惠利率減0.15厘﹐調低至最優惠利率減0.2厘。
    根據過去的市場習慣﹐皇銀帶頭調高按揭利率後﹐其他本地大型銀行都會跟隨。  

中國尖子愛外闖

08/24/2011

    香港中文大學校長沈祖堯正在北美洲與多倫多﹑紐約和華盛頓的校友見面﹐首站是多倫多﹐200多名中大安省校友與沈校長見面﹐其後一行5人即往紐約與逾百名美東校友歡聚。
    在多倫多﹐沈校長談了很多中大深圳大學的最新發展﹐深圳政府已批出與中大校園面積差不多的土地作為新校園﹐很重視與中大的合作。為了讓中大有最大自主權發揮辦學經驗和心得﹐中大深圳大學不設黨委﹐沒有行政干預。
    沈校長在紐約會見校友時﹐對在中國招收的逾千名本科學生讚譽有加﹐稱他們是中國各省市百裏挑一的尖子﹐許多被北京大學和清華大學等名校錄取後仍選擇到香港攻讀。這些學生對成績的自我要求很高﹐學習十分刻苦。
    沈祖堯提到﹐中大原本計劃把中國學生的比例擴大到20%﹐但因宿舍等條件限制﹐當前僅有10%。
    剛被選為香港最佳大學校長的沈祖堯希望中大學生不僅具備專業素養﹐也要有人文精神﹐對社會和國家有承擔。他此行將探訪普林斯頓大學及布朗大學﹐並邀請普大講座教授﹑著名漢學家兼資深校友余英時參加2013年的中大50周年慶典。

從床虱看地球村

08/23/2011

    多倫多市議會財務委員會將於今天的會議上﹐考慮安省政府提出為控制多市床虱問題而給予的120萬元一次過撥款及3名護士。
    1個月前﹐市長福特及其執行委員會拒絕接受省府給予用作聘請兩名護士的17萬元撥款後﹐飽受外界批評。據福特解釋﹐拒絕的原因是擔心萬一省府終止撥款﹐便需由市府負擔兩名護士的薪酬。
    床虱或稱木虱﹐多在衛生條件不佳的地方孳生﹐想不到多倫多也受床虱侵襲。筆者記得小時住在香港徒置區﹐床虱為患﹐區內居民常在屋外敲擊床架﹑床板和草墊等﹐把床虱震走。又將床單和衣物在太陽下曝曬﹐把不耐高溫的床虱殺死。隨著香港經濟起飛發展﹐衛生改善﹐床虱禍患基本受控制。
    上周﹐筆者到美國俄亥俄州一個退修營住了幾天﹐同行一些朋友的子女被床虱咬得很痛苦﹐回加後要看專科醫生。十多個家庭為免床虱入屋孳生﹐花了大量時間與力氣滅虱。
    美國一直被視為經濟發達﹑衛生條件良好的先進國家﹐一樣有困擾發展中經濟體的床虱問題。今天﹐我們還能不說世界是個地球村﹐互相影響和彼此依賴。

沈祖堯﹕中大深圳分校力保自主

08/22/2011

    香港官場和商場﹐甚至學界高層紛紛向北看﹐部分更刻意討好北京當局﹐香港中文大學校長沈祖堯日前在多倫多表示﹐中大堅持學術獨立自主﹐但沒有放棄與中國保持溝通和接觸﹐向祖國貢獻中大的成功辦學經驗與心得﹐培養中國的下一代。
    沈校長是國際知名腸胃病科專家﹐他不自覺地以醫生身分解釋說﹐難道在中國的病人出問題﹐還可以我行我素﹐ 死抱所謂獨立自主嗎﹖所以﹐當中國政府邀請中大到深圳設立分校﹐中大積極回應。不過﹐沈校長清楚表明﹐必須保留中大辦學的自主權﹐不讓大學黨委行政干預。
    沈校長指出﹐中國教育部投放了大量資源在高等教育上﹐但效果不太顯著﹐成績反不及小小香港的中大和其他大學。既然中大的經驗受重視﹐可在深圳進一步發揮﹐中大便要有最終決定權。因此﹐在中大深圳大學董事會中﹐8人來自中大﹐另8人來自深圳大學﹐而沈校長是主席﹐在重大議題上可作最後決定。
    沈教授提到﹐雖然已與深圳當局簽訂了兩份協議﹐但若發現中大的辦學精神與理念無法落實﹐中大不排除撤出合作的可能。
    沈校長曾被《時代周刊》稱許為抵禦「沙士」(SARS)的亞洲英雄﹐他希望中大可在中國貫徹良心教育。舉例來說﹐商學院要傳授商業管理道德﹐教授有關食物營養的必須強調安全。他認為﹐儘管在這30年內﹐中國經濟起飛發展﹐成績驕人﹐但在其他很多方面﹐仍有待改善提高。
    沈教授在200多名中大校友參加的晚宴上﹐發表了這番誠懇講話﹐除了中大人用心聆聽外﹐酒樓的服務員在旁暫放下工作﹐也很留神傾聽。
    在晚宴上﹐沈校長還與中大與各院校幹事﹐以及香港6間大學的安省校友會負責人在台上同唱「鐵塔凌雲」和「獅子山下」兩首香港經典金曲。這和他去年史無前例地發起「校長陪你通宵看世界盃」﹐與千名師生在校園百萬大道上齊看決賽直播﹐有同樣「親民」效應。
    在場有校友低聲說﹐沈校長說話富說服力﹐又很具親和能力﹐難怪上任僅1年﹐在香港專業教育網與港大民意研究計劃的一項調查中﹐被選為「最佳大學校長」﹐壓倒港大校長徐立之及科大校長陳繁昌。當時﹐有評論指他能夠突圍而出﹐因為在「沙士」期間已給公眾留下良好印象﹐履新後處事開明﹑接納和聆聽。

「意外之財」不易拿

08/20/2011

    香港特區政府即將向香港人派發6,000元﹐加國的香港移民也有資格領款﹐但有相當限制﹐筆者身邊的朋友中﹐部分已表明不會浪費時間﹑精神及金錢領這筆「意外之財」。這些限制﹐諸如只接受智能身分證﹐不接受舊款身分證﹔要有香港銀行戶口﹐若在加國開香港銀行戶口﹐費用不菲。
    首批65歲或以上持香港智能身分證的人8月28日起開始登記﹐最終截止日期為明年3月31日。其餘組別及登記時間分別為﹕55至64歲人士﹐9月11日起登記﹔45至54歲人士﹐9月25日起登記﹔30至44歲人士﹐10月9日起登記﹔18至29歲人士﹐10月23日起登記。
    一些朋友告訴筆者﹐就算特意或順便回香港開銀行戶口和兼辦其他手續﹐不是暢通無阻﹐原因是現時在香港銀行開戶口﹐並非如想像般容易﹐既要有住址證明﹐也要填報有關工作資料等﹐讓銀行檢查批准後才能正式開設。這對已在加國居住多年的香港移民﹐真要想點辦法﹐並找當地親戚朋友幫助﹐才能成事。
    沒有銀行戶口的唯有向郵局領取表格登記﹐稍後再到指定銀行親身領款。

北京厚待海歸科學家

08/18/2011

    中國發明了指南針﹑火藥和活字印刷術等﹐是最早的科技強國之一。但無以為繼﹐中國科技落後西方好幾百年。在重新開放門戶這30年﹐靠大量從外引入﹐結合本身的研究﹐把科技差距逐漸拉近。
    北京政府知道海外有很多中國人才﹐積極吸引他們回國。據悉﹐中國已招聘逾3,100名一流學者﹐向他們提供職位﹑研究實驗室和一次性獎金﹐每人至少15萬美元。
    有美國管理諮詢公司負責人表示﹐從美國和歐洲返回中國並在實驗室工作的博士達8萬人﹐人數很可觀。
    量子計算專家范桁於2005年離開加州大學洛杉磯分校回中國科學院﹐他表示﹐10年前多數科學家急於離開中國﹐現在這批人趕著回國使用研發基金。
    2011年中國研發開支佔本地生產總值的比率僅1.7%﹐預料到2015年時﹐將增至2.2%﹐中國科學家研發集中在具體的新興產業領域﹐例如納米技術﹑清潔能源和幹細胞研究。
    美國加州再生醫學研究所所長艾倫特倫森最近訪華﹐發現北京政府投放巨額資金在科研領域﹐並使用可媲美西方的一流設施和裝備。

溫市磚頭有價有市

08/17/2011

    部分中國人富起來後﹐在國內住豪宅﹐駕名車﹐飲貴酒﹐炒股票。近年更熱中海外置業﹐不管是長線投資或短線炒賣﹐已把一些城市的屋價顯著推高﹐溫哥華是他們看中的城市之一。
    據全球第三大商業房地產服務商高力國際(Colliers international)的報告﹐在今年第一季度﹐中國投資者在溫哥華買屋﹐比去年同期增加29%﹐較去年的25%增幅上升4個百分點。該報告還指﹐去年因為中國人積極入市﹐把溫哥華的屋價推高12%。
    加國整體房屋市道較很多國家強勁﹐這是事實﹐但溫哥華卻特別熾熱﹐有人甚至擔心已接近泡沫。醞釀泡沫其中一個重要原因﹐是來自中國的富戶太熱中太投入﹐搶柯化司空見慣﹐1周前排隊輪候樓花﹐市道怎不會火熱。
    美歐債務危機暴露﹐環球經濟增長放緩﹐有人更憂慮衰退再來﹐股市大挫﹐投資者找尋安全資金出路﹐實物資產──黃金被追捧。磚頭(房屋)亦被視為保值兼具增長的投資對象。想避風險和希望在海外安居的中國人﹐投機或投資溫哥華屋市的熱情看來不會減退

不愁姚明後繼無人

08/16/2011

    獲得大滿貫賽事單打冠軍的亞洲網球選手﹑中國的李娜在多倫多參加本屆羅渣士盃網球賽﹐成為加國傳媒﹐尤其是本地中文傳媒的焦點﹐也是主辦機構的宣傳重點之一。李娜有賣點﹐可幫主辦者爭取更大入座率﹐具經濟價值。
   有看頭的體育節目已不再是純體育﹐包含太多經濟元素﹐有時主辦者和參與者的經濟考慮甚至壓倒運動的真正意義。北美的籃球和冰棍球﹐以及歐洲的足球聯賽都是很好例子。
    近年﹐中國運動員在國際重要賽事冒起﹐引起中國人的關注﹐令電視台的收視率急高﹐衍生了很大經濟價值。據法網賽事組委會的數據﹐李娜在法國公開大賽的準決賽擊敗舒拉寶娃的賽事轉播﹐最高峰時有2,500萬中國人在看直播﹐通過電視欣賞這場比賽的中國人最後達到6,500萬人。
    中國籃球運動員姚明在美國﹐以至全球創造了傳奇﹐李娜短期內未必可與姚明看齊。不過﹐只要中國繼續有精英運動員在國際熱門的運動比賽出頭﹐吸引更多中國人的目光﹐成為商家進入中國市場的棋子﹐肯定還有第二和第三個「姚明」。 

北京需變陣回應美債降級

08/13/2011

    中國政府近3.2萬億美元外匯儲備中﹐有1.152萬億美元是美國國債。在標準普爾調低了美國主權信貸評級後﹐全球股市應聲下挫﹐反映了投資者對美國經濟前景的憂慮﹐中國作為美國最大債主﹐勢將受到影響﹐北京須變陣回應。
    美國國會兩黨經過極大爭拗﹐才通過削赤及提高債務上限協議﹐但標普仍降其評級﹐突顯了美國疲弱的經濟及政黨之間的嚴重分歧。美國過去的絕對優勢大減﹐而一直是龍頭貨幣的美元﹐未來的走勢難免向下。
    美元下跌﹐中國持有大量美國債券﹐一定有損失。損失多少﹐視乎美元跌幅。北京方面已明確表示﹐希望美國政府負起責任﹐維持美元的穩定。美國政府聽進了沒有﹐又有幾大能力不讓美元下跌﹐我們等著瞧好了。
    若美元中長線向下﹐將對以美元計價的大宗商品造成上升壓力。中國需要大量進口原油和鐵礦砂等商品﹐以支持經濟發展﹐如果這些商品價格持續上升﹐中國輸入通脹風險有增無減。
    中國與美國的貿易關係密切﹐華府若沒有振興經濟良策﹐不利中國對美國出口﹐因此北京當局要想辦法進一步加強向其他國家出口﹐減少對美國市場倚賴日形重要。 

「股神」人棄我取趁低吸納

08/12/2011

    「股神」巴菲特一邊為美國護航﹐一邊趁大市低跌伺機吸納﹐發揮價值型投資者本色﹐現正瞄準再保險公司Transatlantic Holdings(代號TRH)。
    美國的「AAA」主權信貸評級被標普普爾降至「AA+」後﹐巴菲特已透過彭博及CNBC等多個渠道﹐指標普計算錯誤﹐甚至指美國值「AAAA」評級。不過﹐市場沒賣帳﹐美國信貸評級被降後﹐掀起環球股市拋售潮﹐加上歐洲的債務危機惡化﹐人心極度虛怯﹐造成全球股災。
    巴菲特再度人棄我取﹐向剛出版的《財富》雜誌透露﹐大市低跌時﹐他會多買﹐更揚言沒看過比現時好的機會。
    股神成功之道是趁低吸納有增長潛力﹐又具實在業務的公司﹐然後長線持有獲利。上周末﹐他再度出擊﹐以低於帳面值﹐每股52美元敵購Transatlantic﹐涉資32.5億美元。巴菲特控持的Berkshire Hathaway(代號BRK.A)旗下National Indemnity仍與Transatlantic商討﹐期望取得協議。
    在今年3月﹐Berkshire Hathaway斥90億美元﹐收購化學產品製造商Lubrizol(代號LZ)﹔6月底﹐花5億美元﹐購入在Wesco Financial Corp.仍未擁有的20%股權。
    巴菲特對《財富》表示﹐沒有見到新的信號﹐預示美國經濟再次轉差。
    Berkshire Hathaway昨天收報107,100美元﹐上升4,650美元﹐或4.54%。

宏利次季轉虧為盈 賺4.9億

08/12/2011

    加國最大保險集團宏利金融(代號MFC)在今年次季度轉虧為盈﹐並超越分析員預測﹐這受惠於該集團積極尋求對沖方法﹐減少在股市及債市的投資風險。
    在最新業績公布後﹐宏利股價上揚﹐但是在自7月22日的大跌市期間﹐其股價損失逾20%﹐但同期多指只跌大約10%。
    宏利昨天公布﹐次季度內錄得盈利4.9億元﹐每股26仙﹐但在去年同期虧損達24億元﹐每股1.39元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測宏利次季度每股盈利20仙。
    股市疲弱及債券孳息下降﹐迫使宏利提高儲備﹐用以支付未來保單費用﹐這把集團盈利總額削減4.39億元。若不計算這筆支出﹐次季度盈利本可達9.29億元。
    在1年前﹐宏利為了支付市道上落導致的撇帳﹐共花費超過30億元。因此﹐宏利決定進行改革﹐積極以對沖方法﹐減少因為市道反覆帶來的損失。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐宏利大力推行對沖計劃後﹐盈利受反覆市道的影響大幅降低。
    宏利在公布中指出﹐對沖計劃應該可以降低其第三季度內受反覆市道的衝擊。
    該集團預料在第三季度內﹐可能錄得高達7億元的撇帳﹐撇帳與美國死亡率估算修訂有關。此外﹐預料在日本的銷售或許減少﹐原因是在6月加價。
    截至6月底﹐宏利管理的資金按年增加5%﹐至4,807億元﹐而期內加元呈強造成的負面影響﹐把集團資產減值312億元。
    宏利除了其核心加國業務﹐還有美國的聯營公司John Hancock﹐並在亞洲10個國家均有營運。
    宏利行政總裁Donald Guloien表示﹐次季度內並非沒有挑戰﹐例如中國的保險銷售下降﹔美國業務的競爭加劇。無論如何﹐季內盈利實在﹐比去年同期有顯著改善﹐在多個領域都取得歷來最好成績。 
    總部在多倫多的宏利收報13.08元﹐上升0.58元﹐或4.64%。

中國買家助金價攀升

08/11/2011

    摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶近期一篇專文提出的觀點﹐值得黃金投資者留意。她指出﹐現時黃金價格面臨的上行壓力﹐更多地源於實物需求﹐而透過交易所交易基金(ETF)等方式的投資卻在減少。
    全球最大黃金現貨交易市場──上海黃金交易所今年第二季度的實物黃金交割量達205.3噸﹐比2010年第二季度增加14.5%。 
    今年第一季度﹐中國消費者的金條及金幣購買量達到90.9噸﹐超越印度成為全球最大的黃金投資買家。中國黃金協會預測﹐中國的黃金投資需求將在未來兩年內增加1倍﹐今年的黃金總需求將增逾兩成。
    雖然黃金供應仍然可以滿足實際黃金需求﹐但是「多餘的供應」部分正在減少。摩根大通日前將年底前現貨黃金的目標價上調39%﹐預計金價將至少達到每盎司2,500美元。該行之前預計﹐年底前金價將達每盎司1,800美元。
    摩根大通分析員John Bridge看好加國Goldcorp和Kinross Gold﹐以及美國Newmont Mining等黃金開採公司。

不讓美元獨大 人民幣要爭氣

08/10//2011

    標準普爾降低美國主權信貸評級﹐就像平地一聲雷﹐全球股市被震散。標普此舉預示美國的超級大國地位開始動搖﹐美元的超然身分未必可以長久保持﹐快速冒起的新興國家及它們的貨幣﹐正從後全力追趕﹐美國不能掉以輕心。
    聯儲局前主席格林斯潘死撐說﹐儘管遭降級﹐美債仍然是安全的投資。他更稱美國能印銀錢﹐債務違約機會是零。可是﹐格老不得不承認﹐這次降級點出問題癥結所在﹐觸動了神經﹐打擊美國自尊﹐影響比他所想更深遠。
    香港財政司司長曾俊華說得好﹐對於香港來說﹐要從「危」中找到「機」。長遠來看﹐美元獨大的狀況不健康﹔香港應該積極把握發展人民幣離岸中心的新機遇﹐在為中國發展作出貢獻的同時﹐進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位。
    人民幣早被納入國際財經﹑金融界視線範圍內﹐雖然短期內難以成為國際流通貨幣﹐但隨著北京當局用心部署和經營﹐香港特區政府及民間積極配合﹐肯定可以加快人民幣邁向國際的步伐﹐有天人民幣與美元平起平坐﹐大家不要太過奇怪。

標普教訓美國人累及中國人

08/09/2011

    美國人過度消費﹑過度借貸﹐不斷發債﹐以別人的錢任意花費﹐一些貪婪的華爾街銀行家以極冒風險的方法﹐極速謀取最大利潤﹐3年前激起了的美國次按風暴﹐最後演變成為環球金融海嘯。
    金融海嘯之後﹐美國人看來並沒有痛定思痛。目前﹐美國有高達14.29萬億美元債項﹐中國作為美國國債最大持有國﹐持有1.152萬億美元美債。
    美國國務卿希拉莉7月底訪問香港﹐在美國商會午餐會上發表演講﹐她坦承美國人應改善過度消費的習慣﹐呼籲中國和亞洲各國不要對「美國模式」失去信心﹐還表示美國會汲取香港從金融海嘯經濟復蘇的成功經驗。
    標準普爾周五晚宣布﹐把美國主權信貸評級從AAA級降至AA+。標普主權評級委員會主席錢伯斯揚言﹐假如美國財政狀況或政治僵局﹐在未來半年至兩年進一步惡化﹐有三分一機會再下調美國主權信貸評級。
    美國人終要為過去所作所為付出代價﹐標普不降其主權信貸評級﹐只會繼續縱容美國人。不過﹐標普這次教訓美國人﹐同時累了全世界人﹐尤其是中國人。

中國可多買黃金作儲備

08/06/2011

    根據世界黃金協會的最新數據﹐今年各國政府黃金淨購買量達203.5噸﹐是去年76噸的2.67倍。分析家指出﹐各國央行增持黃金﹐主要受到歐美債務危機的影響﹐對美元和歐元這兩大主要貨幣的信心下降﹐購買黃金避險。
    在普羅投資界﹐一樣有像央行的避險心態﹐因此黃金的投資需求有增無減﹐加上中國和印度等傳統愛金民眾對實金的需求殷切﹐金價得以節節上揚﹐屢創新高﹐正朝每盎司1,700美元邁進。
    若果美國經濟仍然這麼疲弱﹐聯儲局或須推出第三輪量化寬鬆(QE3)以刺激經濟﹐美元勢將向下﹐有利與美元逆向而行的金價再闖高峰。到時﹐民間與各國央行購金意欲肯定更強。
    事實上﹐黃金受到愈來愈多發展中國家青睞﹐據據IMF統計﹐泰國6月黃金儲備增加18.66噸﹐總量達127.524噸﹐俄羅斯增加5.85噸黃金儲備﹐哈薩克斯坦黃金儲備上升3.11噸﹐但新興國家黃金儲備仍然遠低於發達國家。
    值得留意的是﹐世界黃金協會的數據顯示﹐美國的儲備中有74.7%是黃金﹐而中國黃金儲備僅佔1.6%﹐這意味中國政府還有很大的買金空間。

Premium斥1.13億買Piller

08/05/2011

    特色食物製造商Premium Brands Holdings (代號PBH)昨天宣布﹐以現金加股票﹐收購安省香腸生產商Piller Sausages and Delicatessens﹐涉資1.13億元。
    總部在溫哥華的Premium Brands表示﹐將支付7,370現金﹐收購以滑鐵盧為基地家族經營公司Piller。
    除了現金外﹐Piller還可以獲得大約120萬股Premium Brands股票﹐若以周三收市價計算﹐這批股票價值2,920萬元。
    Premium Brands表示﹐若果在未來兩年內﹐Piller盈利可以達到某個目標﹐另加1,000萬元。但目標數字沒有對外公布。
    收購需要獲得監管當局批准﹐預料在本月底完成。
    Premium Brands行政總裁George Paleologou表示﹐透過這項收購可以擴大其肉食業務﹐同時擁有兩名知名品牌﹐它們是加西的Grimm's及加東的Piller's。
    Piller創辦於1957年﹐由Huber家族擁有﹐年度銷售大約1.8億元﹐有接近600名員工。共同創辦人Wilhelm Huber表示﹐在過去54年內﹐不斷建立公司﹐但希望找到伙伴﹐把Piller推向新的發展階段。他本人和家族都認為﹐Premium Brands是適合的伙伴。
    Premium Brands昨天收報14.7元﹐下跌0.13元﹐或0.88%。 

BCE主腦說次季業績實在

08/05/2011

    加國最大電訊集團BCE(代號BCE)在今年次季度內﹐盈利下跌2.48%﹐但調整後每股盈利勝預期﹐該集團主腦形容業績表現「實在」。
    總部在滿地可的BCE在次季度錄得盈利5.9億元﹐每股76仙﹐少過去年同期的6.05億元﹐每股80仙。
    不過﹐經調整後每股盈利上升10.3%﹐至86仙﹐據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測其每股盈利81仙。
    營運收入從44.4億元﹐增加11.6%﹐至49.6億元﹐這受惠於旗下貝爾分部收入上升﹐部分抵消了加國大西洋地區Bell Aliant分部的業績跌勢。
    BCE行政總裁George Cope電話會議向分析員表示﹐屬下貝爾傳媒及無線電訊業務都有良好開始﹐但市場競爭不斷加劇。
    他提到﹐次季度內有一項令人失望的1次過撇帳﹐金額為1,200萬元﹐這與無線電訊作業有關。
    無論如何﹐Cope認為次季度是表現實在的季度﹐他們繼續落實執行既定策略。
    BCE表示﹐無線電訊的營運收入增加6.1%﹐至12.8億元﹐增添了9.4萬無線電訊訂戶。
    Cope告訴分析員﹐在無線電訊業務方面﹐繼續專注發展其具競爭力的優勢﹐即是後繳費用訂戶群。在次季度內﹐有9.4萬名的訂戶淨增長﹐略少於去年同期﹐這因為競爭日趨白熱化。
    他指出﹐對BCE來說﹐真正機會源自客戶向智能手機的轉移﹐目前有38%的顧客是使用智能手機。
    Cope相信﹐在未來一段時間﹐另有62%的訂戶將轉用智能手機﹐因此來自每名客戶的平均收入料將增加。
    他認為﹐在未來幾年內﹐隨著市場布局的改變﹐無線電訊的激烈競爭或許稍為緩和。舉例來說﹐在最近幾個月﹐以Androids平台的手機首次成為他們最暢銷的產品﹐增長快速。這將幫助集團向前邁進﹐明年的速度可以快過今年。
    今年較早前﹐BCE宣布﹐已獲監管當局批准﹐可以購入仍未擁有的CTV餘下股權。這有利BCE把內容﹐透過多個無線電訊途徑﹐例如智能手機﹑個人電腦及平板電腦傳送。
    BCE昨天在多交所收報36.13元﹐下跌0.58元﹐或1.58%。 

恐慌情緒擴及油金市

08/05/2011

    投資者憂慮環球經濟前景﹐周四美加股市急挫﹐拖累所有商品﹐經濟敏感的石油首當其衝﹐油價曾大跌5.8%。就算有避險作用的黃金也難逃沽售﹐金價觸及新高後回落。有市場人士指出﹐投資者只要現金和債券﹐其他統統不要。
    紐約9月期油每桶收報86.63美元﹐下跌5.3美元﹐或6.15%﹐連續第五個交易下跌。昨天的油價跌幅是自5月5日以來最大﹐當時跌了8.6%。
    投資者對經濟前景的憂慮﹐加上美國與歐洲的債務問題﹐促動金價周二及周三都以新高收市﹐周三早段﹐紐約12月期金乘勢再上﹐曾升至每盎司1,684.9美元的歷來即市最高位﹐但其後升勢不保﹐更掉頭下跌﹐收報1,659美元﹐跌7.3美元﹐或0.4%。
    對於金價這股強勁升勢﹐有分析員估計﹐金價挑戰1,700美元應該不難。甚至有分析員指出﹐若同時計算通脹因素﹐衝破2,000美元大關並非不可能。金價經過多年沉寂後﹐在最近10年﹐升勢沒有停止。
    石油與黃金等商品價格下挫﹐還因為美元反彈﹐商品價格通常與美元反向而行﹐美元指數昨天回升至75.941﹐高過周三的74.035﹐油價和金價下跌壓力加重。美元指數是美元相對6種主要貨幣的參考指數﹐用以量度美元整體表現。
    Kingsview Financial芝加哥的首席交易員兼策略員Matt Zeman表示﹐股票受到這樣沉重的沽壓﹐其他市場同樣受壓﹐有投資者被叫「孖展」﹐被迫出售有利可圖的資產例如黃金。
    他補充說﹐拋售潮如此厲害﹐人們為求盡快撤出投資市場﹐除了現金及債券﹐什麼也不要。

Maple收購TMX限期延至9月底

08/04/2011

    Maple Group Acquisition Corp.昨天表示﹐將給TMX Group(代號X)股東較多時間考慮其38億元收購建議﹐把限期延至9月30日。與此同時﹐控持多倫多證券交易所的TMX不管最後結果如何﹐繼續擴展業務。
    倫敦證券交易所收購TMX不成後﹐至今未見其他角逐者﹐Maple Group是唯一的收購者。Maple Group若要取下TMX﹐先要獲得七成至八成股票持有人支持﹐然後進行全面收購。
    Maple Group表示﹐在延後收購日子期間﹐將繼續爭取監管機關及聯邦競爭局的批准。該公司在公布中指出﹐若果所需批核無法在9月30日前取得﹐可能進一步推延收購限期。
    Maple Group由加國13家金融機構組成﹐當中包括退休基金管理公司﹐銀行和保險公司。
    TMX過去拒絕Maple Group的敵意收購﹐但已重新談判。
    昨天﹐TMX宣布﹐收購歐洲及北美洲資本市場數據供應商Atrium Network﹐金額沒有公布。TMX表示﹐這項交易不算大。
    交易完成後﹐Atrium Network將改名為TMX Atrium。Atrium的21名員工﹐大部分長駐倫敦。
TMX昨天收報43.12元﹐下跌0.02元﹐或0.05%。

中國央行跟隨南韓買金﹖

08/04/2011

   美國國會幾經艱苦才通過提高債務上限﹐緩和了債務違約危機﹐評級機構投鼠忌器﹐暫時不會降低美國AAA評級。
    可是﹐投資者對美國經濟前景並沒有就此安心﹐這幾天美股大跌﹐金價屢創新高﹐便是最佳說明。
    周一和周二美國公布的經濟數據﹐令部分人擔心美國可能陷入雙底衰退﹐聯儲局主席伯南克或需推出第三輪量化寬鬆(QE3)﹐以刺激復蘇乏力的經濟。
    南韓央行已以行動對美國經濟投下不信任票﹐宣布把部分外匯儲備轉投黃金﹐希望能夠分散美元不斷下滑的風險。據公布﹐南韓央行在過去兩個月買入25噸黃金﹐共12.4億美元﹐持金量升至39.4噸﹐是1997亞洲金融風暴以來首次買金。消息周二公布後﹐金價跳升至新高﹐紐約12月期金每盎司收報1,644.5美元﹐上升22.8美元或1.4%。
    周三﹐金價升勢持續﹐再創1,666.3美元新高。這可能因為市場憧憬中國等新興國家或許效法﹐把更多外匯資產轉移至黃金。
    根據世界黃金協會資料﹐美國外匯儲備中有74.7%是黃金﹐相比之下﹐中國僅1.6%﹐印度為8.7%。截至5月底﹐擁有全球第六大黃金儲備的中國共有1,054.1噸黃金。

為加國華裔新一代打氣

08/03/2011

    安省特許會計師協會公布2011年度「COIN」高中會計技能比賽結果﹐華裔學生囊括三甲。在最好成績的30名學生中﹐大部分是華裔。第一名的石心怡5歲時隨家人一起從中國福建移民加拿大﹐第二名的陳大衛是土生土長的華裔子弟。
    記者問安省特許會計師協會發言人﹐華裔學生是否較適合當會計師﹐他們比賽成績這麼優異﹐是否說明華裔學生學習與理解能力較其他族裔強。
    發言人技巧地迴避說﹐過去也有非華裔學生獲首名﹐只是今年華裔學生上榜確是比較多。至於華裔學生能力是否比較高﹐是否較適合當會計師﹐不能完全從這項比賽顯示。
    發言人補充說﹐他們當然希望得獎學生日後當上特許會計師﹐事實上過往有得獎者當了醫生或律師。記者相信這群獲獎學生能夠突圍而出﹐定有個人之處﹐就算不當會計師﹐憑藉他們的智慧和毅力﹐也可在其他專業有所作為。
    香港財政司司長曾俊華說得好﹐他七月中訪加後在網誌中表示﹐加拿大移民第二代都很樂觀﹑自信﹐並沒有因膚色頭髮的不同而產生矛盾﹐他們接受西方風俗文化﹐同時亦滲著祖父母﹑父母的傳統東方觀念。
    他提到﹐據經合組織國際學生能力評估的結果﹐加國移民第二代的社會經濟成就﹐平均超出父母是本地加拿大人的年輕人。
    曾財爺這番話肯定給這裏無數華裔學子很大鼓勵。不少移民加國的父母最大的期望﹐是下一代在自由開放的氣氛下受良好教育﹐出人頭地﹐事業有成。

人民幣升值潛在壓力大

08/03/02011

    近日﹐全球財金界目光聚焦在美國提高債務上限﹑債務違約﹐以及美國信貸評級或被調低等問題上。 
    包括標準普爾在內的國際信貸評級機構曾表示﹐除非美國政府大手削減4萬億美元赤字﹐否則可能調低其AAA評級。可是﹐美國政府只承諾削減赤字2.4萬億美元。
    中國信息中心經濟預測部首席經濟員祝寶良表示﹐美國信貸評級若被降低﹐將導致華府貸款利率上升﹐並將推低美元匯價。到時世界各國持有美元的意願下降﹐令更多資金流入包括中國在內的新興市場﹐北京政府將面臨要求加速人民幣升值的巨大壓力。
    周一﹐人民幣創新高。自2010年6月中國放棄人民幣釘住美元並承諾提高人民幣匯率彈性以來﹐人民幣兌美元已累升6.1%。
    美國為首的西方集團軟硬兼施﹐中國已陸續讓人民幣升值。北京當局希望這可以幫助遏抑國內通脹﹐並促動計劃已久的經濟轉型﹐能把出口拉動演進為國內消費拉動。
    不過﹐人民幣加速升值勢將促使國際熱錢流入中國﹐可能激發新一輪的中國資產泡沫。資產泡沬一旦爆破﹐後果很嚴重。

美國AAA信貸評級或難保

08/02/2011

    美國總統奧巴馬周日晚間宣布與共和黨達成提高舉債上限的預算協議﹐奧巴馬承諾削支約達2.4萬億美元。這份協議能否令美國避過信貸評級被調低的厄運﹐仍然是疑問。
    有經濟分析員表示﹐3大信貸評級機構──標準普爾﹑穆迪及惠譽會否維持美國AAA的信貸評級﹐至今不能肯定。
    Capital Economics高級美國經濟分析員Paul Dales指出﹐協議不能確保美國的財政在持續穩定狀態﹐美國因此可能損失AAA的評級。從現時的情況觀察﹐關鍵是標普會在本周便調低美國的信貸評級﹐還是再等一會。
    幾家主要評級機構仍未表態﹐據經濟分析員猜測﹐因為標普較早前已強硬表態﹐是最有可能不讓華府過關的機構。
    巴克萊資本在倫敦的分析員Julian Callow和Frank Engels在簡報中指出﹐整體來看﹐他們對協議的首個印象﹐是或許不足以說服標普把美國從可能降級的觀察名單中除名。
    Danske Bank在哥本哈根的首席分析員Allan von Mehren表示﹐儘管協議大致符合預期﹐但可能不足以避過降級﹐他們還是估計降級的機會超過50%﹐預料這將在未來幾個月內發生。
    上周﹐標普表示﹐希望見到美國政府削減支出大約40萬億美元﹐而且要有可信服的信號﹐顯示如此龐大的削支能夠落實執行﹐這樣才可保住美國的AAA評級。 
    若果美國喪失AAA的投資評級﹐政府借貸成本上升﹐將增加美國財政赤字壓力。
    就算美國信貸評級被降﹐倫敦萊斯銀行策略員認為﹐不會出現美國政府債券拋售潮﹐因為市場上沒有如美國債券這麼流通的可見替代品。     

爛船也有三分釘

08/02/2011

    匯控行政總裁歐智華表示﹐受累於美國債務危機﹐美元受重挫﹐但他不認為美元作為國際儲備貨幣的地位將受威脅﹐由於暫時未有可替代的貨幣。
    這正是「爛船也有三分釘」的道理﹐我們不以為美國國勢日下﹐其他新興國家便可取替美國超級大國的地位。
    不過﹐作為新興經濟體的龍頭──中國﹐人們還是不敢忽視。歐智華預料﹐人民幣於5至10年內將可成為國際儲備貨幣。這不難理解﹐中國經濟增長就算放緩﹐仍然以高於發展國家幾倍的速度增長﹐人民幣怎可能被冷落。  
    昨天﹐人民幣匯率再創歷史新高﹐遠期外匯也創下6周以來最大單日升幅﹐分析家認為﹐因為中國最新製造業數據優於預期﹐美國總統奧巴馬宣布就提高債務上限達成協議﹐以及中國人民銀行調高了中間價。
   周一﹐人行調升人民幣中間價至6.4399元兌1美元﹐再度刷新歷史紀錄﹐較上周五的6.4442元高出0.07%。影響所及﹐人民幣在上海匯市一度升至6.4336元兌1美元﹐是1993年人行統一人民幣官方價格與市場價格以來首見﹐最後收報6.434元兌1美元﹐微升0.04%。